煤炭开采与加工——A股未来不能碰的板块之三。

1、基本面。从需求端而言，煤炭消耗主力的火力发电需求没有增长的空间，水电、光伏、风能、核电成为未来电力增长的供给源，随着老旧机组的退出，火力发电对煤炭的需求将逐步减少。从供给端而言，随着俄乌冲突最终的和解或结束，煤炭供给量随之增大并促使煤炭价格的下行。如此，将压缩国内煤炭企业的利润空间。

2、技术面。从2020年开始，煤炭板块经历了三年上涨周期，板块指数最大涨幅2倍，从月线上看正在构筑大型顶部的右肩，后面面临月线级别的调整概率极大。

目前而言，煤炭板块给人以低估值高分红得印象，但随着未来利润空间下降，市盈率自然被动提高，股价也就跟着下跌。