上周分享了一篇《苹果到底怎么了？》，这周写苹果颓势的文章越来越多了，今天分享《没有人工智能的苹果看起来更像可口可乐，而不是高增长的科技公司》精选
一、背景：
似乎一眨眼的功夫，苹果的光彩就开始褪色，该公司的收入扩张停滞不前，该股的表现落后纳斯达克100指数约16个百分点，这是自2013年以来开年最大的一年。该公司仍然产生大量收入，但能否继续按照投资者预期的速度增长是一个悬而未决的问题。苹果高管表示，他们对人工智能有宏伟的计划，看多者希望这将有助于重振增长。但到目前为止，还很难评估其前景。所有这些都让投资者想知道，如果苹果的人工智能梦想没有实现，那么今天的股票将扮演什么角色？
二、华尔街最新评价：
资产管理公司首席执行官兼 Osaic 首席市场策略师菲尔·布兰卡托 (Phil Blancato) 表示：“它已变得更像是一种价值股票，有点像可口可乐。” “所有你想要的东西都会在可预见的未来为你提供防御性的形象和市场利率回报，直到它们出现新的催化剂。”
“如果你是一位长期投资者，真正喜欢稳健、稳定的增长，就像年金一样，利润率不断增长，盈利能力不断提高，业务能够产生大量现金，但仍然拥有大量创新跑道，我们认为苹果是是一个很棒的地方。”
“但希望进入下一个大增长市场的投资者已将注意力转向人工智能。”
三、估值下降&被微软反超
苹果公司今年股价下跌超过 10%，市值蒸发约 3300 亿美元，并将全球市值最高公司的地位拱手让给微软公司，微软公司将 ChatGPT 纳入 Office 软件等产品中，开始推动收入增长。微软目前的市值接近 3.1 万亿美元，而苹果的市值为 2.7 万亿美元。英伟达 (Nvidia) 的收入和利润在人工智能计算能力的军备竞赛中飙升，其营收和利润也紧随其后，达到 2.2 万亿美元。
“问题并不在于苹果突然停止增长，这种情况已经发生了一段时间了——尽管该股屡创新高，但其上一财年每个季度的收入都在萎缩。问题是，在 iPhone 销售低迷且面临越来越多的监管威胁的情况下，该公司在人工智能方面没有任何表现。”
“我们正在经历令人难以置信的创新浪潮，” JMP 证券首席执行官马克·莱曼 (Mark Lehmann) 表示。 “市场告诉你，苹果公司有很多东西需要证明，但迄今为止他们还没有展示太多”
在过去的几年里，苹果公司的估值一直与微软相当。两年前，当科技股遭受重创时，其股价表现远好于同行。但现在情况已不再如此。苹果公司远期PE当下为25倍，这与沃尔玛公司的估值相似。与此同时，微软的股价是 32 倍，Nvidia 的股价是 35 倍。
作为对比，当萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella) 2014 年接管微软时，微软只是是一家具有 20 世纪思维、股价低迷的软件制造商。但现在它无处不在，从云到人工智能，而且它的股票正在飙升。
“每个人都必须重塑自己，这只是向你展示了科技革命的速度有多快，微软花了 15 年来刷新自己”
四、当下面临的挑战，未来能否逆转？
苹果陷入困境的核心是收入增长的消失，目前尚不清楚未来会有什么新业务会刺激收入的再次爆发。该公司近十年来的第一个主要新产品类别 Vision Pro 耳机预计在未来几年不会对增长做出重大贡献。苹果最近也终止了长期以来打造电动汽车的努力。与此同时，由于经济疲软和竞争加剧，iPhone 收入停滞不前，在中国的销量也有所下降。
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