在全球豪华汽车市场的新一轮洗牌中，曾经稳坐行业头部的奔驰，正迎来一段艰难的调整期。连续三年的利润下滑、核心市场销量缩水、终端渠道矛盾频发，叠加内部频繁的战略迭代，这家拥有百年积淀的汽车巨头，早已陷入进退两难的发展困境。
奔驰2025年的业绩表现，比行业预估的状态还要疲软，颓势还在持续蔓延。我查了一下奔驰的年报，全年营收1322亿欧元，同比出现小幅回落，全年净利润更是从往年104亿欧元骤降至53亿欧元，近乎腰斩，息税前利润大幅收缩至58.2亿欧元。即便剔除一次性损益干扰，调整后的盈利数据依旧难言乐观。进入2026年，局面并未好转，一季度净利润14.33亿欧元，再度同比下滑17.2%，工业自由现金流也从92亿欧元缩水至54亿欧元，企业造血能力持续走弱。
三年时间，奔驰乘用车业务的销售利润率从接近15%收窄至5%，盈利空间持续被压缩，品牌分红同步下调，资本市场的信心也随之松动，年内股价始终处于偏弱的运行态势。面对这份不尽人意的成绩单，奔驰官方将原因归结为海外关税政策、汇率波动与市场竞争加剧等外部因素，却很少直面自身经营与战略层面的深层问题。
笔者认为，外部环境的压力只是次要诱因，真正拖累品牌发展的，是内部持续累积的治理乱象与战略失焦，而眼下针对本土员工的一系列待遇调整，更是将品牌的经营焦虑暴露无遗。
中国市场的表现，最能印证奔驰当下的发展窘境，也最能直观体现它的品牌褪色。
放在十年前，路上看奔驰车标，大家的第一印象都是高端气派、身份象征，大奔的标签深入人心，是普通人眼里妥妥的豪华标杆。可如今再看街头的奔驰车型，早已没有了往日的惊艳质感，整体气场显得落寞不少。
作为奔驰全球销量的核心支撑，中国市场常年贡献品牌近三成的销量份额，是其豪华市场基本盘的关键依托。有意思的是，2025年国内豪华车整体市场保持正向增长，奔驰在华销量却出现19%的大幅回落，全年仅售出55万余台新车。这样的反差足以说明，奔驰的用户流失，和行业整体行情无关，而是自身产品竞争力与市场运营节奏，已经跟不上中国消费者的需求变化，最核心的品牌溢价，也在悄悄消解。
拉长时间维度来看，奔驰在华营收的下滑曲线更加触目惊心。2020年奔驰在华营收达到226亿欧元，2021年攀升至254亿欧元，创下阶段性峰值，随后便开启逐年回落的态势，到2025年直接缩水至165.2亿欧元。短短四年时间，奔驰在华营收锐减89亿欧元，整体下滑幅度达到35%。
有意思的是，这几年国内豪华车整体市场始终保持正向增长，奔驰的持续缩水，完全是自身产品竞争力、智能化体验，已经彻底跟不上中国新能源汽车产业的迭代节奏。
奔驰的颓势并非局限于中国单一市场，其全球主流市场的表现均不尽如人意。美国市场销量下滑12%，欧洲本土市场小幅回落，仅有部分小众海外市场实现增量，微弱的增长体量，完全填补不了核心市场的销量缺口。从产品矩阵来看，旗下高端旗舰、主力家用、入门紧凑全系车型均出现销量下滑，即便G级车型创下年度销量佳绩，也难以带动整体大盘，高端车型有限的销量占比，无法支撑起整个品牌的盈利体系。
2026年以来，欧洲车企集体开启激进节流模式，行业降本力度放眼全球都极为突出，大众官宣扩招裁员规模至十万人、关停多家本土工厂，奔驰则选择暂停九万名员工的年终奖、延长工时且不支付加班费，两套操作看似不同，本质都是行业承压下的被动自救。笔者认为，这一轮车企集体收缩，根源和近两年持续发酵的地缘冲突深度绑定，欧洲汽车工业的困境，早已不只是产业迭代问题，更是区域能源与地缘格局失衡的集中缩影。
自俄乌冲突爆发后，欧洲廉价能源的红利彻底终结，区域内开启漫长的去工业化进程，产业成本持续走高。此前中东能源供给还能勉强兜底，缓冲欧洲的能源缺口，可今年美伊局势升级、霍尔木兹海峡航运受阻，彻底掐断了欧洲最后的能源补给通道，大规模能源危机全面爆发。作为全球能源运输的核心要道，霍尔木兹海峡承载着海量原油与天然气外运份额，航道受限直接推高国际油气价格，让高度依赖外部能源输入的欧洲制造业雪上加霜。即便美伊双方后续达成停战备忘录，但协议约束力有限，区域局势依旧暗流涌动，欧洲的能源困境大概率会长期持续。
市场舆论中，不少人对欧洲能源危机的根源有着清晰认知。北溪管道被炸、中东能源通道受阻，接连两次重创欧洲能源体系的事件，都和美国的地缘布局息息相关。叠加特朗普上台后重启严苛关税政策，欧美经贸关系持续恶化，欧洲民众对美国的抵触情绪不断升温，消费端也开始主动规避关联美国的产业与品牌风险，进一步压缩了欧洲车企的海外生存空间。多重外部压力叠加之下，欧洲车企出口受阻、本土成本暴涨，海外市场全面遇冷，在美国关税壁垒的阻隔下，欧洲整车出口美国的渠道持续收紧，市场表现持续低迷。
外部困境之外，产业内部迭代的落差，彻底将欧洲老牌车企逼入绝境。俄乌冲突前，欧洲燃油车市场份额常年稳居六成以上，是本土汽车产业的绝对基本盘，短短数年时间，这一比例已经跌破三成，呈现断崖式下滑，今年的行业数据，大概率依旧难有起色。另一边，中国新能源汽车产业快速崛起，不仅持续蚕食欧洲车企深耕多年的中国市场份额，凭借成熟的技术与完善的产业链，在欧洲本土市场也实现快速突围，倒逼传统德系车企节节败退。多重挤压之下，欧洲车企的溃败趋势，已然难以逆转。
笔者认为，奔驰电动化转型的最佳窗口期早已错过，如今行业格局固化、国产新能源车企强势领跑，奔驰想要追赶已然错失先机。在电动赛道无力突围的情况下，品牌只能死守燃油车基本盘，哪怕利润微薄、增长乏力，也要争抢存量市场的微小机会。对当下的奔驰而言，精简人员、压缩成本只是基础操作，在持续萎缩的燃油车市场中守住最后一寸阵地，争取仅剩的存量利润，才是品牌现阶段唯一的生存出路。
奔驰的入门车型定价持续下探，如今不少低端奔驰车型的售价，和一套高端徕卡相机相差无几，甚至还要更低。对比曾经高高在上的豪华定位，这样的价格体系，意味着奔驰赖以立身的品牌溢价已经所剩无几，传统老板座驾的豪车标签，早已不再吃香。电动化赛道的滞后态势，进一步放大了奔驰的发展短板。
眼下国内新能源汽车产业已经完成全方位的电动化、智能化代差碾压，老牌德系豪华车的传统优势被层层瓦解。奔驰纯电车型的市场表现持续疲软，全年销量小幅下跌，9%的市场渗透率，和同级别的宝马存在明显差距。燃油车型依旧占据品牌销量的绝对主力，产品结构转型节奏缓慢，智能化配置、车载交互体验的迭代速度，远远落后于问界、理想、蔚来等一众本土高端新能源品牌。这些国产新车以更低的定价、更全面的智能座舱、更成熟的智驾系统，持续分流奔驰的高端用户群体，让其原本稳固的豪华市场份额不断被蚕食。
很多人疑惑，明明看清了电动化是行业必然趋势，为何奔驰乃至一众德国车企，始终在转型路口犹豫不决、进退维谷？
本质原因，在于汽车产业早已是欧洲尤其是德国的经济支柱，牵一发而动全身。相关数据显示，欧盟汽车制造业整体贡献区域6%的GDP，直接或间接养活千万级就业人口。
在德国本土，汽车产业占全国GDP比重高达20%，国内每八个人就有一人从事汽车相关行业，也是德国对外出口的核心支柱产业。庞大的产业链体量、海量的就业人群，让车企不敢贸然全面转型电动化。一旦彻底颠覆传统燃油车体系，整个欧洲百年积累的零部件供应链、产业布局都需要重新洗牌，势必引发产业链震荡、就业波动等一系列连锁问题。可谓是百万漕工衣食所系，这份沉重的产业枷锁，死死困住了德系车企的转型脚步。
外部环境的持续动荡，进一步压缩了奔驰的转型窗口期。2022年俄乌冲突爆发后，北溪二号管道受损，欧洲廉价能源时代彻底终结，区域内开启了长达近四年的去工业化浪潮，制造业成本持续飙升。直到2026年2月，德国制造业PMI才重回荣枯线以上，短暂出现复苏迹象，可紧随而来的美伊冲突，再度引发能源市场震荡，刚刚回暖的制造业态势再度承压。持续的能源危机、成本上涨、产业动荡，让本就犹豫不决的奔驰，更没有底气大刀阔斧推进全面电动化改革，只能在守旧与变革之间反复摇摆。
终端经销商体系的矛盾，让奔驰的经营压力变得更加立体。在多数情况下，车企与经销商的良性共生，是品牌稳住市场的关键。
如今奔驰国内经销商的库存系数长期处于高位，远超行业合理区间，大量新车积压在终端门店。为了快速回笼资金，经销商只能选择降价走量，门店经营陷入卖车即亏损的被动局面。严苛的总部考核机制、滞后的返利政策，持续压缩经销商的利润空间，大量门店价格倒挂、盈利无望，不少经销商选择退网离场，甚至转头拥抱国内新能源新势力。奔驰深耕多年的线下渠道口碑，正在快速消耗殆尽。
与此同时，国内高端新能源车型正在精准蚕食奔驰的核心市场，问界M9、理想L9、蔚来ET7等车型，以更亲民的定价、更成熟的智能座舱与智驾体验，抢夺大量高端豪华车用户，奔驰传统的产品优势被逐步消解，主业基本盘持续松动。
如果说业绩下滑、渠道承压都是行业可修复的常规问题，那奔驰持续不断的战略摇摆，才是难以逆转的核心内伤。短短18个月时间里，品牌四次推翻核心发展策略，所有调整均是自我否定式的迭代，发展路线始终无法稳定。疫情之后的芯片短缺周期，高端车型溢价能力凸显，奔驰顺势高举豪华化旗帜，坚持减量增利的发展思路，全力舍弃入门走量车型，聚焦高溢价产品布局。
但市场环境稍有变化，这套坚持多年的战略便被彻底搁置，品牌转而追求兼顾销量与利润的“盈利性增长”，发展定位变得模糊不清。曾经被砍掉的A级入门车型，时隔数年又宣布重启研发上市计划，试图靠入门车型盘活闲置产能、吸纳年轻用户。一砍一复产的操作背后，是品牌对自身产品定位的极度迷茫。
智能化与电动化的技术布局，同样尽显反复与犹豫。奔驰曾凭借三级自动驾驶系统领跑行业，后续却因研发成本过高、市场实用性不足，直接放弃这条技术路线。电动化领域的决策失误更为显著，品牌曾倾力打造EQ专属纯电子品牌，刻意区分燃油车与电动车的设计体系，脱离了消费者熟悉的奔驰经典设计语言，最终造成产品市场认可度低迷、销量持续滞销，只能推翻整套布局，回归经典设计体系重新出发。频繁的战略试错，消耗的不仅是研发资金与时间，更是品牌的市场口碑与发展机遇。
那么，同为传统豪华车企，为何宝马、奥迪能够稳住基本盘，唯独奔驰深陷持续内耗？笔者看来，关键在于企业发展定力的差距。
复杂的股东结构叠加激进的内部节流手段，让奔驰的发展困境进一步加剧。国内奔驰品牌近两成股权掌握在中国资本手中，北汽、吉利两大投资方，既是奔驰的合作伙伴、供应商，同时也是豪华车赛道的直接竞争者。投资方自研的高端车型、新能源品牌，持续冲击奔驰的核心产品市场，多方利益相互交织、彼此制衡。
与此同时，长期持股的海外主权基金更看重稳定分红，倒逼品牌优先保障短期收益。即便业绩大幅跳水，奔驰2025年依旧维持每股3.5欧元的股东分红，长期技术研发、战略转型的投入持续受限，企业发展陷入短视化困境。为快速止血、压缩开支，奔驰已经启动2027年前每年节省50亿欧元的降本计划，全球减员规模预计高达3万人，德国本土工厂直接计划减产10万辆，节流力度空前激进。
此消彼长之间，中国新能源车企已经凭借技术、成本、产品优势，全面进军欧洲市场，不断抢占德系车企的传统腹地。3月30日，比亚迪在分析师沟通会上，正式将2026年汽车出口目标从130万辆上调至150万辆，增幅达到15%，海外市场已然成为品牌核心增长极。随着国产车企出海节奏持续加快，后续小米汽车也将正式登陆德国市场，本就深陷内耗、转型滞后的奔驰，未来的市场竞争压力只会愈发严峻，留给这家百年豪华品牌的缓冲时间，已经越来越少。