很多人不理解，为啥蔚来亏了1000亿没倒闭，但是哪吒亏了100多亿就倒闭了呢？其实道理很简单的，比如京东连亏15年，老虎基金为什么一直投？原因很简单：现金流。任何一个企业，在盈利之前，有三个关口，其中第二关至关重要。
第一关，毛利率为正数，比亚迪把毛利率干到了20%+，所以很赚钱，而蔚来现在毛利率10%。正毛利率意味着盈利的可能。
第二关，经营性现金流量净额为正数，京东亏损的绝大多数年份，这个指标都是正数，蔚来目前还没转正（但有希望）。基于该指标，早在几年前我就提出，蔚来缺一款走量的车型来改善现金流。
第三关，净利润为正数。毛利率为正数、经营性现金流量净额为正数，净利润为正数只是时间问题。
所以说，理论上看，蔚来的未来是有希望的，只要出来一款走量的车型，现金流就有可能好转（注意我用词是可能，不是必然）。可是哪吒就不大行，毛利率一直是负数，就没有扭亏的希望。现在懂了吗？
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蓝胖子
三年内，李斌要跑路
此账号已注销 回复 08-15 22:16
呵呵，骗子忽悠玩击鼓传花的把戏的时候，前面的那个人不赚钱的？至于后面的人嘛，你我都知道同样的结局！
自找的痛不敢喊痛 回复 08-18 16:41
哥们看不出来反话吗
贵在给力
蔚来不早点砍掉换电必死无疑！这东西投入大，但看到到未来，特别是电池技术和充电技术越来越好的情况下！
贵在给力 回复 08-18 08:54
两轮车自己都会换还有空去看看！！电动汽车别说动电池，你动下线路不是在4s店动的那么质保直接做废！先别说各车企电池型号不一样，就是一款车都有2-4个型号！！各车企电池型号加起来至少500+你去备好吧
淡定 回复 08-19 12:36
主要是换电到一定规模，政府是必须要参与进来的，所以很多资本肯定愿意继续投啊，那天规模到了，股份卖掉一部分直接套现走人，留一部分等着看风向，没人是傻子。
逆风飞翔
正常人谁会给车起个名字叫哪吒？你怎么不起个名叫孙猴子呢？能撑这么久不倒闭也算是奇事[滑稽笑]
遥望 回复 08-18 11:37
哪吒有轮子
LY 回复 08-17 14:22
脑白金是按照成份叫的，确实就是脑白金成分
黄毅
李斌早晚洗白
相识是缘 回复 08-13 16:45
这种操作的情况国企最多最明显，高管工资（年薪）上千万或上亿（几百万的多），企业明面上是赚钱结果弄到一定程度（也就是一定的时候），企业就出现严重亏损，申请破产（大型企业的套路）
夜色沙语 回复 08-14 21:20
背后金主的代言人而已
看上去很美008
理想用撞大货车侮辱消费者智商，让我们看到了他压根儿就没有理想。蔚来靠换电硬钻死胡同，也让越来越多的人明白他根本就没有未来。[滑稽笑][滑稽笑][滑稽笑]
凯西kacy 回复 08-14 14:16
小鹏，小朋友级别的车😂😂
王大爷 回复 08-15 05:14
蔚小理反正我是看不上这些新势力！几十万就为了冰箱大彩电？
嘿呦喂
换电模式是硬伤，不是挣几个小钱能填平的，现在已经是骑虎难下，向前走吧是个无底洞，收缩吧，等于前期的一切努力白费！目前最好的方式是把这一块择出去，看能不能吸引几个怨大头过来共扛！
铛铛铛 回复 08-13 01:34
好像蔚来自己的电池都没有统一接口 更别说跨品牌了 统一接口那就要对底盘有相当高的造诣了 而且还有专利这一块很容易形成垄断 如果不是绕不过去 哪个车企会跟着他们发疯给自己增加运营成本
魔道祖師 回复 08-12 13:53
如果固态电池出来，应该不可能马上给上市，毕竟一上市，那不知道多少企业要倒闭，多少工人要下岗，肯定要等到这些企业也能装备上或者等他们的旧电车卖得差不多了才会推出来
e1d2349
国家补贴提的 再高一些，它就盈利了
笨拙的自由 回复 08-12 17:52
上市企业亏钱，高管又不亏钱，老板通过股票也把钱赚回来了。市值做的越大，投资人也不亏钱。
椿树 回复 08-12 15:11
再提补贴是不可能的！只会慢慢减少
用户16xxx85
1000亿投入产品研发，3个现代化工厂建设，换电站充电站建设，10000多个专利，你说蔚来亏掉了？！我觉得亏得值！蔚来必定引领中国汽车弯道超车！
此账号已注销 回复 08-17 09:55
你这个说法纯粹就是放屁！你吃的穿的用的玩的住的都是你一手一脚自己做的吗？
用户10xxx93 回复 08-18 06:20
但凡你多试过几台车认知也不会这么低下了，井底之蛙抬头看天也就那么大。
用户52xxx86
蔚来的定价，为啥比其他新能源车高那么多呢？
663686 回复 08-13 07:08
电池就是新能源？
水手 回复 08-13 09:53
蔚来在乐道出来前一直走高端路线，后来竞争激烈迫不得已推出了乐道
晴妹爱吃醋
某地国资委已经哭晕在wc了
我是来看评论的 回复 08-15 14:29
国资—国家资产，不影响个人工资及退休金，所以没人在厕所哭
用户17xxx62
蔚来的路可能走错了
残梦 回复 08-14 19:10
以前可行，现在没人跟他玩了，快冲技术已经成熟了
用户17xxx62 回复 08-13 13:01
和华为有什么关系？华为是被外资孤立，蔚来是走在了错误的路上别人不知错犯错而已！
航拍我的城
蔚来的车外观挺霸气啊，至少我个人要是三十来个选能源车，我还是比较倾向于蔚来理想的
用户26xxx80 回复 08-16 13:11
腾势被你吃了
刑天 回复 08-15 20:00
克洛普铁粉
这两年，蔚来销售数据持续下滑。难
克洛普铁粉 回复 08-12 13:08
下滑那么多，我还感觉。你自己感觉挺好
马克西姆 回复 08-13 06:43
你哪里来的错觉
890156
理想没理想蔚来没未来，所有电车最后的结局十不存一
赵敏
说了个德，多年连续亏损1000亿，还没倒就是不断融资，现金流为正是融资的结果，像这样把因果反着说是忽悠人
刘发财
换电把李斌搞的骑虎难下了，继续搞就是无底洞，还提高不了多少销量，投入却很大，不搞了，就说明换电搞错了，走不通了，面子挂不住
小蛮腰 回复 08-13 13:38
不是面子挂不住的问题，在利益面前面子值几个💰？蔚来选错了赛道自己已经投入那么多钱，难道现在中途放弃？那钱不是打水漂了？只能继续画饼讲故事忽悠投资者盘活下去，
A1 回复 08-13 11:08
换电贵，充电便宜。现在快充很快30分钟充满，下高速就有充电桩。
输了青春赢了累
换电就像以前的老款手机，现在智能机还换电池吗？电池技术越来越成熟，只要固态电池商业化，他的换电投资等着破产，有那钱全部投入到超级快充电站还好些
歡歌日落 回复 08-12 07:00
目光短浅，为什么不想着国家会不会推换电，如果国家推换电有什么巨大好处，想过没？
用户16xxx72 回复 08-12 08:03
现在手机不能换电池你觉得是技术进步？这脑子也是没谁了。
用户79xxx79
这货要倒闭了
正直的人
蔚来缺一款轿车
枯藤 回复 08-13 13:26
有70万，每年利息打车不是很爽
此账号已注销 回复 08-15 23:53
你这个说法纯粹就信口开河胡说八道吧？你有什么证据说余总开的就是蔚来？还是你老眼昏花把问界到蔚来？
太阳中心
别说那些没用的，蔚来所有车都是30万以上，这本身就不可持续！
山海 回复 08-12 19:16
说到点子上了，就是车和服务可能还行，但30w买个电车，可选的空间太多了，就一个换电功能不值这个价。还有30w买个车中国有多少家庭愿意买的，30来万买个车拿来代步，我干嘛不几万买一个
用户53xxx87
洗钱
高新
倒闭迟早的事儿，一个电车买几十万
用户11xxx95
蔚来，理想，必黄
惆怅出长安 回复 08-15 09:40
理想的财务很理想了，后续不出大问题就行
小学生
这个管理人不行，一些言论给品牌招黑
梓崕
毛利率为正，现金流净额为正，净利润也正，搞不懂怎么会是亏损？没达到预期的利润就是亏吗？
朋友 回复 08-12 16:25
1000亿投入，研发人员工资，场地厂房费用，研发经费，营销费用，很多经费是投入固定资产中了，10年投入1000亿，但只销售收回700亿，下一个10年还能再销售700亿，但成本就没有1000亿了，资金滚雪球慢慢总回滚大能盈利的
灵魂 回复 08-12 20:49
还在亏损，现在赚的钱还没填回开始投资的钱，明白没？
Hub
故事一直讲，有机构一直投才是关键，毕竟李斌的人脉摆在那儿。
阿波罗
李斌和李亚鹏面相差不多。德性更差不多，李亚鹏除了拍电视干啥啥不是，做啥啥不行，李斌也是这样把蔚来干到倒闭
欢乐马 回复 08-13 16:58
[玫瑰]
用户10xxx18
人家那边那帮高管就是坑投资人和国家的钱。不着重于产品技术研发。而喜欢搞资本运作的都是骗人的，迟早完蛋。
用户51xxx86
都是企业亏损个人赚肥
allinone
蔚来没未来
看不懂
造车只不过是个由头，实际上是玩的资本，越亏越投。
道貌岸然
瞎扯淡
没事偷着乐
只要这小子不是老板肯定倒闭不了。天天说些脑残的话，他要是还干倒闭早晚的事。
双子
毫无科技含量的车怎么有未来，学学人家搞点车规级纸巾盒那样的高科技产品吧
Qǔ终キλ繖
1 卖车肯定都是赚钱，亏钱那是倒闭清仓 2 按蔚来的亏损，他那点现金流一年都难撑，结清货款马上就倒闭了[抠鼻]全靠画饼注资撑着 3 没有一二哪来三
用户10xxx04
走量？靠乐道吗？
四月 回复 08-12 13:26
都是垃圾货，哪里来的量，不降价会嘎，降价也会嘎，乐道那啥性价比，纯纯坑人啊
A00最佳方案
一点都不看好蔚小理
哎呦我去
都是豪华老头乐，相煎何太急[静静吃瓜]
老头听故事
亏损情况下经营现金流为正，只有一可能，之前资产体量大，不断减值
用户17xxx33
两桶油年年亏损为什么不倒闭？你相信它是亏损的吗？蔚来卖个空壳的车架都比B级燃油车都贵，它还能亏？只要脑子不进水的人都不会掏钱去养蔚来
用户10xxx52
整个一家用电器
myfor2000
这名字轮子是要着火的。
用户10xxx56
未来两年，蔚来肯定倒了
烟火
就是电车而已十几年前就有到现在非要按个新能源，电是新开发出来的？中国人就是玩虚头巴脑的厉害。
仁者无敌
目前的电动汽车市场营销五花八门，对于技术研发的投入和产品安全的保障都是雷声大雨点小，有名无实，整天都在玩物质享受营销，极致速度营销，堆料硬凑营销，但是没有几家车企愿意学习特斯拉的第一性原理研发电池管理芯片和马氏一体钢压铸工艺，而fsd的自动驾驶数据已经甩了其他车企五条街了~为什么华为可以和车企合作造车，因为技术革命才是汽车的生命线，在全国都在利用水军黑特斯拉的时候，特斯拉的销量确一直不减，当保时米出现的时候，国人又一次看到了失望大于希望的所在，没有电控技术的加持，任何车企都无法超越特斯拉，而fsd的上线又一次让所有国内车企无法企及，未来电车行业可以说是中国人的天下，因为制造业的优势让我们底气十足，但是高精尖技术含量不足才是制约中国车企唯一巨大障碍，不要让华为一个不造车的民族企业承担本应车企应该承担的技术突破的责任！
叶知秋
说简单就是哪吒卖一辆车就是亏一辆车，亏本卖车，卖的越多亏的越多，更本看不到盈利的希望。而蔚来卖车是赚钱的，只是投入固定资产比如换电站等等的待摊费用高。所以一但熬过了前期。后面是看的到盈利希望的。
用户10xxx43 回复 08-18 11:47
前提是你要卖得出去，国补停了，当电车保有量上来了，各种税也会加上来，到时候才是考验电车的时候
用户17xxx21
确定蔚来换电不是为了占地?
LATTE上将
你还在造车的时候，民间己经开始造飞行器了。
极度
一个手机插口都难统一，换电是难啊！除非做出租车
士草
新能源也许就是特斯拉，比亚迪，小米和华为能话得好，其它八成都会死掸。
用户10xxx43 回复 08-18 11:45
电车的话，其他一些老牌汽车厂现在都在生产了，他们不需要新建汽车厂房，原来生产线改一下有电车订单就做，没订单就做油车，人家根本不把鸡蛋放到一个篮子里，奇瑞，吉利，长城，长安等等还有BBA不是也有电车上市了吗？
用户14xxx86
这分析的真好。感觉卖股票的基本标准都出来了[赞][赞]
抬起li双腿
谓来死定，不信你就买
羊羊羊
做混动就能救活了，要不然就是固态电池突破
健康社会
汽车界的恒大
吃素的鲨鱼
一个上市公司，一个不是
好久不见
好奇，到底是啥脑回路的人在买？[滑稽笑]
九霄云上
让子弹飞一会儿！
阳光灿烂的日子
换电得做到有加油站的地方就有换电站才行，这得是多大的投入啊！
用户10xxx51
蔚来没有未来的 迟早爆雷
大愚弱智
拿着现金投资现金流？怪怪的
用户10xxx96
既然有毛利率为什么亏损？钱都到哪里去了？
用户12xxx78
骑虎难下，咋办？继续加油吧！让时间来证明。新能源汽车老板跑路的已有先例，希望不再发生！
hughie32
换电台麻烦。天底下的人都闲麻烦。
用户15xxx55
取消补贴，很多电车企业都等死！
不符就干
今年就差不多了
哒哒哒
说了和没说一样。理论上哪吒的未来出一款爆款车型，毛利率和现金流也会向好。理论上，可能，也许，说不定。
用户10xxx58
蔚来赌换电，成功了就是稳坐头把交椅，失败了就得破产
捉摸
哪吒一个车标花几亿，这有救的话就不符合市场规律了
寒雨
现在的这些企业都是在玩资本游戏，有几个是沉下心来好好搞事的？纯靠忽悠……快钱的年代人心浮躁，怕是要毁了前几十年的改革开放的成果咯
123456
老板个人赢利就行，企业亏不亏无所谓[狗头][狗头]
用户12xxx27
换电没有前途，5年内，蔚来必死
稻草人
最后亏的都是那些苦逼散户的钱。100万以下的散户全部退市，这些上市企业活不过第二个月
西装暴徒
以国人急功近利的性格如果真没好处是不可能持续投资的，（投资者）要么是为了洗钱，要么是为了卖股票获利。
用户10xxx37
财务造假，，
用户10xxx76
蔚来没用未来！
用户10xxx86
换电是未来
用户10xxx67
所以这就是你投许家印的理由？[滑稽笑]
孤独患者
国产最好的电车比亚迪
微风
会来快了这产品，没有小米会来事
江涛运涛
都来亏吧。
哈哈
换电这条路早晚是条死路
瞎逛
三五年后你再来看他还在不在？也不想想蔚来价格和性能拿什么和比亚迪比，三五年后产业结构成型，市场占有率固化，政策不再补贴了，老李肯定跑路
hubaoxing1978
南方的车企会玩套路
食哇兴哥o(∩_∩)o...
现目前换电成本投入太高普及不了，还有就是蔚来车价定位走不了量。[得瑟]
心若向阳何来畏惧！
换电几乎只有他自己一家新能源车企玩，友商不跟进，换电站又是重资产投入，没得玩。更何况现在液冷超级快充对换电的冲击。后续还有全固态电池的应用，换电的时间优势几乎可以忽略了。
我自一苇渡江
蔚来的车型就走不了量
难念的经
主要安徽政府给钱，加上股市融资，美股上市，美国没有电动车，可能那边买家买股票多点，也快花完了，
Marge
歪理邪说
给你们买不
蔚来亏钱，老板口袋鼓鼓的，等那天干不下去了，直接宣布倒闭，最少老板口袋钱没变
用户94xxx41
他都移民了，早就不是中国人，他就坑你们韭菜
木直
在一个经营单位中，负债=资产。这就是现代金融。而金融恰恰是推动经济发展的推手。而不需要去管“制度”。
来来去去丶匆匆忙忙
换电断了才毁灭，固态电池时代，换电会有起色。希望国家统一一下接口标准和形状规格之类的。
用户98xxx53 回复 08-12 09:10
固态电池一次充电跑一千多公路，而且比液体电池使用期限也长了，还 换电干嘛？没事找事干吗？
用户10xxx43 回复 08-18 11:53
差一个国家标准而已，书同文，车同轨就是靠强行手段实行的，制定国家标准，给你一定时间过渡，超过期限直接停止销售生产。没有什么办不到，利益牵扯太多而已，就像药品国家局年初出了2025版药典说要今年10月1号开始实施，你不实施试试？发现不符合就按假药劣药处理，最低罚款货值（货值包含没卖出去产品价值）11倍以上，不足十万按十万计算，你看看谁敢不按标准生产销售？
烟雨江南
你去看慰来的投资人，财富榜前面的，哪吒呢，就那个红衣鬼投的
用户10xxx42
不搞换电，不搞新的4S店，老板怎么挣钱？
上帝的私语
蔚来有一丝希望，毕竟代表另外一条技术路线，可能会有资本买单的。理想够呛，一旦材料技术突破，固态电池商用，增程彻底废了
漂泊
逆水行舟，不进则退。现在还有钱烧，等哪天没钱烧，又不能靠岸得不到补给，后退是难免的！
201314
我想知道买新车是可以全款吗？还是必须贷款分期才可以买到新车呢？
用户38xxx03
哪吒挂掉名字的原因占比很大，我当时换车就因为哪吒这个名字直接跳过这个品牌[捂脸哭]
201314
以后的费电池就难搞了
晓哪个晓
我也说说蔚来是很难有未来的：第一未来的这种重资产运营模式，在后续换电站大规模减值时每年的摊销是固定的，最要命的是技术的减值，早期的电池包还没有到财务计提寿命就已经被淘汰了。第二短期看新能源汽车市场还是太卷了，每年不能稳定的有100万台销量的企业都比较危险，在这种模式下很难突围，况且现在国内市场基本都要靠便宜才能突围这样对企业成本管控能力考验巨大。第三短期随着技术进步快充和大电池包的普及，换电站这种补能方式基本看不到前景，当然这种模式对于宁德时代这种企业可能是有出路的，如果蔚来把换电站能够逐步转出去可能是另说了。同时换电在未来随着电池的小型化和通用化后可能又会回归，但是这个至少是10年后的场景了。所以蔚来估计跑路是大概率，当然并入其他企业也是可能的。
小蛮腰 回复 08-13 13:41
十年之后固态电池普及了，会发现换电技术很鸡肋，蔚来更是没有未来