A股成交额再次突破3万亿，这是历史上第二次出现该量级。与去年10月8日那次相比，存在明显差异：上次是放量高开冲顶，呈现“开盘即收盘”的态势，不少股民高位被套；而此次虽同样高开，但冲高后有分时主动回调，尾盘再拉升，指数走势更平稳。
今年与去年行情的核心区别
1. 行情性质不同：去年是指数与个股普涨，赚钱效应显著；今年则是机构高度控盘下的指数慢牛，成交额随指数走强逐步放量，个股普涨次数少，多为抱团股上涨。
2. 情绪与特征不同：今年情绪发酵较慢，市场更谨慎，结构性行情特征明显；去年则是疯牛行情，普涨特征突出。
不过，随着行情推进，结构性行情的分歧在加大，短期指数加速，但不少个股已跟不上，部分股民感觉与自身无关。需注意的是，每轮行情抱团背后，结局往往相似——行情后期情绪越疯狂，跟风追涨筹码越多，越容易出现情绪反转。
指数创新高下的市场内部变化
1. 科技板块分化：上周五加速冲高的科技板块今日分化明显，半导体冲高回落，AI芯片、光通信等部分趋势股虽仍上涨，但多数科技股在周五放量冲刺后今日回落。这一信号显示，趋势板块一旦加速放量上涨，看似成交放大，实则可能是主力拉高出货——突然放量会推高市场情绪，吸引跟风盘，主力却可能高位兑现。
2. 主力聚焦指数成分股：今日指数大涨，但近2000只个股下跌。这体现出主力并非普涨普跌式操作，而是先炒高一个板块吸引散户追涨，再转向其他板块补涨。这种机构抱团行情下，主力凭借先手优势拉高股价吸引接盘，新股民需警惕追涨风险。
从这些特点可见，不少高位股可能已开始冲顶（部分个股冲顶早于大盘）。而今日白酒、有色金属、地产等低位板块补涨，表明主力在进行高低切换，当前应从提高风险偏好转向避险防御。
股民需思考的关键问题
面对当前市场，重要的不是跟风看多冲动入场，而是思考：若更多追涨资金进场，自己该疯狂还是谨慎？指数近期呈现加速上涨态势，这对后市并非利好，一旦加速，需注意控制欲望。
对于底部个股，可不受过多干扰；但对创新高的趋势股，至少要提前避险。判断高位虽易，判断低位较难，因此不追涨高位股和机构抱团股，已是相对清醒的选择。
当前市场多头渐趋疯狂，主力可能先让空头绝望，再让多头绝望，面对行情，需保持冷静。
