中信证券认为：券商股弹性凸显投资价值。券商股的投资价值是毋庸置疑的，但就是涨不动

中信证券认为：券商股弹性凸显投资价值。券商股的投资价值是毋庸置疑的，但就是涨不动，机构低配成常态，布局券商股的股民等得花儿都快谢了，在券商中完美地躲过了难得的牛市上半场。 中信证券的观点：证券板块作为资本市场的重要组成部分，其投资价值往往与市场整体表现相关，在市场活跃度提升的背景下，券商股通常能够获得显著的相对收益表现。确实如此，从半年报来看，券商业绩大幅增长，在A股市场没有其他板块可比。 但是券商股的市场表现远没体现其特征，没有一点“牛市旗手”的样子，尤其是头部券商，其涨幅实在太寒碜了： ❖大盘创出了10年高点，券商板块还在去年10月8日创出的高点附近，远在2015年的高点之下； ❖截止目前，今年沪深300指数涨幅13.16%，部分头部券商今年涨幅为： 招商证券：4.53%； 申万宏源：6.79%； 中信建投：8.48%； 中信证券：10.25%； 中金公司：15.65%； 国泰海通：16.47%； 银河证券：24.22%； …… 一些券商的涨幅不仅与活跃板块没法比，还远远落后大盘，这与其基本面严重背离。 现在没有人怀疑牛市，看好券商股的越来越多，但机构配置的券商股低，券商股筹码不稳定，难以发动行情。券商是不会缺席牛市的，随着牛市的推进，低配低估不会长久存在，持有券商股的投资者也不用换仓了，耐心静待花开的机会。