从去年924开始的牛市已经涨了四波了，为什么绝大多数人最终还是亏钱的？第一波半导

从去年924开始的牛市已经涨了四波了，为什么绝大多数人最终还是亏钱的？

第一波半导体涨幅最大，11月份结束。

第二波机器人涨幅最大，到2月份结束。

第三波创新药涨幅最大，到6月份结束。第四波以达链中的易中天，PCB为首的涨幅最大，目前叠加芯片还在持续。

大家亏钱的原因是因为支撑自己的逻辑从头到尾都是错的，前面三轮主线都是在拔估值，没有业绩，基本上都会A杀，牛市调整起来也是框框腰斩。比如创新药有浑水摸鱼的，但根本原因是出海BD爆发带来的业绩预期，现实是业绩还没落地，同样的算力国内需求是很大，可以带来一定业绩，但是利润很薄，硬件包括光模块、PCB围绕的是达链，大头还是在海外，国内的浑水摸鱼也涨了很多。至于应用，万兴这种营收基本上面向海外，预期尚可，至于其他只能在国内玩，被采购的企业，有毛业绩，先给你造些合同负债，未来全都还回去，如果真信营收大头全在国内的应用，高点不跑，都不敢想未来有多惨烈…也只有围绕达链的第四轮开始的才能逐步向业绩靠拢，45角度向上攀爬，目前已经持续4个月。从10月开始，9月初到10月伪算力会腰斩，资金会逐步转向后续能看到业绩的北美算力、PCB、端侧、机器人、国产小部分算力等，就和易中天抱团一样，到时候这轮牛市机构会紧抱这些绩优股，就会出现N多100元+股.....比如移远通信有业绩，基本盘稳定，端侧是增量，蹭上概念就是当红辣子鸡。拓普集团和豪恩汽电也是一样，26年特斯拉和英伟达机器人量产后，估值从汽车转向机器人，PE从25转向50，业绩和概念双优。