泰国传来消息!   10月1日,泰国新任央行行长维泰一上任就放出大招,宣布要靠宽

波览历史 2025-10-03 08:48:21

泰国传来消息!   10月1日,泰国新任央行行长维泰一上任就放出大招,宣布要靠宽松货币政策拉动经济增长,还特意强调要守住央行的独立性。   可就在他表态的前一天,泰国刚刚升级了吸引外资的产业政策,一边想靠“放水”激活资本,一边又给外资设下土地持有比例的限制,这种矛盾的操作,让不少人看不懂维泰的真实意图。 维泰的宽松政策核心是“三降一稳”,简单说就是降息、降准备金率、降增值税,同时稳住泰铢汇率。按他的说法,这是为了激活沉睡的资本,可泰国的问题根本不是钱不够,而是钱没流到该去的地方。   2025年1到8月,泰国市场上的货币供应量涨了18%,但银行贷款只多了3.2%,大量资金趴在账户里空转。   而就在维泰宣布放水的同时,泰国刚刚推出新的产业优惠政策,新能源企业能享受到8年的所得税减免,电子制造业的税收优惠也延长到了13年,可这些真正需要资金的领域,却很难拿到便宜贷款。 这背后是泰国银行业的保守心态,经历过1997年金融危机后,银行对长期项目放贷格外谨慎,就算维泰降了利率,银行也不敢轻易把钱投给需要长期回本的新能源产业。   结果就是,宽松出来的钱大多流向了短期回报快的房地产,现在曼谷的新房均价已经是普通家庭年收入的12倍,远超国际警戒线,维泰的政策反而可能吹大资产泡沫。   维泰反复强调的央行独立性,在泰国的政治环境里更像是一句空话。他本身是前政府储蓄银行总裁,被外界视为现任总理佩通坦的“金融门生”,这种背景让他的政策很难完全脱离政治影响。   就在上个月,宪法法院驳回了政府的《数字经济促进法案》,这个能给科技企业减税15%的法案泡汤,直接断了数字产业的资金活水。现在维泰想靠货币政策单打独斗,可没有产业政策的配合,货币宽松就像无的放矢。   泰国吸引外资的政策本身就充满矛盾,这让维泰的宽松政策效果打了折扣。   2025年10月1日刚实施的BOI新政,给新能源、电子制造企业开出了丰厚的税收优惠,甚至给企业高管提供4年的精英签证,方便他们出入境和办理事务。   但在最关键的土地问题上,外资在东部经济走廊持有工业用地的比例不能超过49%,必须和泰国本地企业合作。   这就导致很多外资企业不敢加大投入,毕竟土地控制权不在自己手里,谁也不想冒投资打水漂的风险。   劳动力问题更是让宽松政策失去了落地的基础。泰国现在60岁以上人口占比已经超过20%,年轻人又不愿意进工厂,制造业早就面临用工荒。   虽然BOI新政能帮企业吸引外籍高管,但普通工人的缺口根本补不上。   罗勇府的日资工厂就把生产线搬到了印尼,因为泰国工人工资比越南高20%,生产效率却没跟上。维泰想靠宽松政策刺激企业扩产,可企业连工人都招不到,就算拿到低息贷款也没用,只能让资金躺在账户里。 全球经济环境的变化,更让维泰的政策难上加难。RCEP生效三年来,区域内的贸易壁垒大幅降低,越南、印尼靠着更低的成本和更开放的政策抢走了不少订单。 泰国原本指望靠新能源产业弯道超车,可自身的产业链根本跟不上。 新能源项目需要大量的高端设备,虽然泰国免除了设备进口关税,但本地没有配套的维修和零部件产业,设备坏了还要从国外调货,时间和成本都吃不消。这种产业链的短板,不是靠货币宽松就能补上的。 泰国外汇储备的下降,让维泰的“稳汇率”承诺变得脆弱。从2023年的2300亿美元降到现在的1950亿美元,一年多时间少了350亿美元的“安全垫”。 如果宽松政策真的引发资本外流,泰铢汇率很可能扛不住。1997年的教训还历历在目,当时泰铢暴跌58%,整个国家的经济用了十年才缓过来。 现在维泰想在刺激经济和稳定汇率之间走钢丝,可手里的筹码已经不多了。 农村地区的困境更能看出政策的脱节。东北部乌汶府的橡胶农民,家里堆着卖不出去的橡胶,价格早就跌破了成本线。政府虽然承诺提高收购价,但农民想贷款周转,利率还是降不下来。 维泰的宽松政策没能穿透到基层,银行更愿意把钱借给城里的房地产商,而不是风险高的农民。这种政策传导的堵塞,让货币宽松变成了城里的“狂欢”,农村却感受不到暖意。 维泰想借鉴前总理他信的“草根经济学”,却没学到精髓。他信当年靠农村信贷和基建投资拉动增长,虽然留下了债务问题,但至少让政策惠及了基层。 现在维泰计划投200亿泰铢建农村5G网络,可没有配套的人才和产业,5G网络只能变成摆设。 数据能说明一切,2024年泰国GDP只增长2.6%,人均收入被越南反超,汽车出口跌出全球前二十。 中国游客的人均消费从2019年的6000美元降到4200美元,泰铢的波动率升到了2022年以来的新高,国际市场对泰国经济的信心正在流失。 维泰的宽松政策更像是一场应急的“止痛药”,却治不好泰国经济的“慢性病”。 如果不能打破政策壁垒,让资金真正流向实体产业和基层,就算放再多的水,泰国经济也难有起色。

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