恒生科技指数，第一轮上涨从2015年8月最低点2697.35上涨到2017年11

恒生科技指数，第一轮上涨从2015年8月最低点2697.35上涨到2017年11月最高点6247.36，上涨时间2年零3个月，上涨幅度131.61%； 第一轮下跌从2017年11月最高点6247.36下跌到2019年1月的3253.45，下跌时间1年零4个月，下跌幅度47.93%； 第二轮上涨从2019年1月的3253.45上涨到2021年2月的11001.78，上涨时间2年零1个月，上涨幅度238.16%； 第二轮下跌从2021年2月的11001.78到2022年10月的2720.38，下跌时间2年零8个月，下跌幅度75.27%； 第三轮上涨从2022年10月的2720.38至今的5760.38，已经上涨了3年，上涨了111.75%。 目前10年综合估值百分位50%。这个位置不尴不尬，适合持有，不适合加仓。 可以看到： 1.恒生科技具有明显的周期性，适合中期或者中长期做周期反转，这刚好是小工匠最擅长的内容，我也在这里赚了最多的钱。 2.第一轮15到17年是小牛市，第二轮19到21年是大牛市，第三轮也就是这次也已经走了3年了，上涨幅度也逼近了第一轮，如果是小牛市，现在基本上已经走完了，如果是大牛市，还有70%左右的空间。 具体是小牛市还是大牛市不好说，主要还是要看看几点：1.美联储的降息程度，上一轮大牛市美联储降息到接近0%，并且超级大放水，这一轮平均预期只能降到2%左右。2.中美贸易战激烈程度。3.恒生科技业绩的增长情况及爆发情况。 恒生科技的权重成分股主要有：腾讯、阿里、小米、网易、美团、比亚迪、京东、携程等。 需要提醒的是，恒生科技指数的成分股、各个恒生科技ETF对应的成分股不太一样，买之前一定要看一下。 再看这几个公司近10年的综合估值百分位： 腾讯，39.1%； 阿里，59.9%； 小米，74.5%； 美团，1.91%； 比亚迪，33.2%； 京东，15.1%； 网易，63.9%； 看看对应2021年股价最高点的情况： 腾讯，2021年股价最高点762，目前608； 阿里，2021年股价最高点309.4，目前154.4； 小米，2021年股价最高点35.9，目前47.14； 美团，2021年股价最高点460，目前96.65； 比亚迪，2021年股价最高点157.5（前复权），目前104.8； 京东，2021年股价最高点422.8，目前127.8； 网易，2021年股价最高点207.8，目前235.4； 再看看市盈率TTM 腾讯，市盈率为25.03； 阿里，市盈率为25.03； 小米，市盈率为29.96； 美团，市盈率为18.88； 比亚迪，市盈率为20.71; 京东，市盈率为9.17； 网易，市盈率为20.39； 可以看到，目前除了京东和美团被外卖大战压制外，其他公司市盈率都是在20~30之间，考虑到这些公司都是中国最优秀的民营企业的代表，这个市盈率并不高。小米市盈率最高，但增长也最快；其次是阿里，阿里的话有AI的热度在。 目前我的A股账户中恒生科技占2.5成仓位，港股账户全部都是阿里、腾讯、小米和美团，可以说是重仓。 综合看来，恒生科技现在适合持有，不适合加仓，因为加仓的话风险也有一些。如果没有足够的利润垫的话，很有可能一开始就亏损，持股体验不好，容易拿不住或者操作变形。 小工匠后面除了小米之外，基本上不再计划加仓了。当然这里我不是建议大家去买小米，每个人情况不一样，要根据自己的情况自己综合做决策。