1903年年末，日已经花光了来自于清朝的2.7亿两白银赔款，合约3.9亿日元，其中的85%以上用来了扩军，彼时日一年的收入仅有1.6亿日元，就算加上此前的财政结余以及发行的国内公债，共计也不会超过5亿日元，如果想对沙俄开战，经济条件明显不满足。 这笔钱的来历众所周知。1895年《马关条约》签下后，日本从清朝拿到近2亿两白银的赔款，是当时国库收入的几倍。钱一到手，日本政府立刻分成几部分：造舰、扩军、偿债、建铁路。表面看是国家振兴，实质是为下一场战争做准备。日本高层心里清楚，清朝软弱只是第一步，真正的对手是沙俄。 可问题是，打完甲午仗不到十年，日本的经济底子并没厚多少。那场战争赚来的钱，几乎全变成了军舰和军官的军饷。海军扩张三倍，陆军多出两个师团，连军港都从横须贺扩到佐世保。财政一年比一年吃紧。1903年，日本政府财政赤字占收入三分之一，全国债务超过7亿日元。就算想再印钱，也怕通胀崩盘。财政大臣山本达雄看着账本直发愁，说了一句实话：“国家快到借钱打仗的地步了。” 可军方不管。陆军参谋本部、海军省天天催预算，提出“必须先发制人”的战略。俄国在满洲驻军，铁路修到鸭绿江边，日本的参谋们都急得睡不着。他们相信“现在不打，以后更难打”。于是，一边没钱，一边喊着要动手。这就是1903年底日本的真实状态——手里没粮，还非要硬上战场。 为了凑军费，日本政府想尽办法。第一步是向国内商界举债，尤其是三井、三菱这些财阀。政府给他们发战争公债，承诺未来分红。第二步是向英国、美国借款。英日同盟签订后，伦敦金融圈成了日本的“救命稻草”。战争还没打，债券就开始卖。开战前夕，日本在伦敦发行第一批战争公债，利率高得离谱，连英媒都评论：“日本是靠贷款买子弹的国家。” 在这些外债支持下，日本才敢动手。1904年2月，日俄战争爆发。东京街头人声鼎沸，报纸喊“保卫国家荣耀”，可财政部门暗地里都在抠算钱。战争刚开始两个月，财政赤字就翻倍。海军补给告急，弹药成本暴涨。明治天皇被迫下令再次发债，日本政府不得不把剩下的黄金储备都押出去。 如果回头看当时的数据，就能明白那场战争多么冒险。清朝赔款是日本近代化的起点，却也是它财政泡沫的根。那笔钱让日本误以为自己成了世界强国。政府一味地造舰、修铁路、搞军工，却忽视了工业基础和税收能力。1903年财政报表里，日本的军费开支已占总支出的四分之三。可以说，一个国家的机器都在为战争而转。可它的收入来源——关税、消费税、农业税——几乎没增长。纸面繁荣，实质空心。 日俄战争打到1905年，财政彻底崩盘。政府欠债15亿日元，是开战前的三倍。那时的东京街头，通货膨胀逼疯民众，银行挤兑不断。战争虽然打赢了，但胜利来的代价是全国背债。英国经济史学家诺曼·欧文评价说：“日本是靠清朝的赔款和英美的债券，买来的胜利。”这句话一点不夸张。 要理解1903年的日本，就得看它的经济基础。表面上是“东亚第一强国”，实际上连财政自给都做不到。靠着外债和掠夺维持军事机器，就像一个穷人穿着金甲。战争一旦持续，就会露出底子。日本在1903年年末的财政会议上，内阁讨论“若对俄作战，能否维持半年？”结果军方说能，财政部说撑不过三个月。双方争执不下，最后定下“边打边借”的方案。也就是那一刻，日本正式走上了债务军事化的道路。 战争结束后，日本的确拿到了《朴茨茅斯条约》，得了南满铁路和库页岛南部，可经济几乎破产。清朝赔款带来的繁荣早被消耗殆尽。1910年前后，日本每年财政收入仍不过3亿日元，外债利息就要还掉三分之一。军费依旧居高不下，民生投入微乎其微。换句话说，那场靠清朝赔款堆起来的“帝国梦”，一开始就注定不可持续。 从1895到1903，日本只用了八年，就把清朝的银子花得一干二净。那笔钱让日本军力膨胀，也让财政透支。清朝赔款变成了军国主义的燃料。1903年末的日本，看似雄心勃勃，实则危机四伏。对沙俄的战争，不是胜利的起点，而是财政崩溃的序章。
