历史上黄金牛市是如何终结的复盘黄金百年历史的5次暴跌 复盘五次黄金暴跌，当前回调是机会还是终结信号？
黄金价格的短期震荡引发市场热议，“倒车接人还是顶部崩塌”的争论持续升温。回溯百年历史，美银证券梳理的五次黄金牛市终结案例，为判断当前行情提供了关键参照。
历次牛市终结均有明确“终结者”：1970年石油危机平息后通胀降温，1976年沃尔克激进加息压制金价，2001年量化宽松边际效应递减，2018年疫情后宽松退出避险消退，唯有1982年牛市因单纯反弹行情走完而落幕。可见，政策转向与驱动逻辑消失是黄金牛市终结的核心共性。
反观2022年开启的本轮牛市，其根基是美国“非常规经济政策”——联邦债务已超38万亿美元，占GDP比例达126%，利息支出堪比军费，两党恶斗还导致政府停摆，财政可持续性遭严重质疑。尽管近期纽约金、沪金等品种出现0.26%至0.88%的回调，但支撑逻辑未变。
更关键的是，美联储暂未出现终结牛市的“鹰派转向”。当前内部对降息路径分歧严重，博斯蒂克等官员虽释放鹰派信号，但未达成加息共识，政策仍处偏宽松区间，与沃尔克时代的激进紧缩形成鲜明对比。
美银的判断由此成立：只要美国财政未回归保守、美联储未转向强鹰派，黄金牛市根基就不会动摇，短期回调更可能是买入机会。
结合当前美国财政困境与美联储政策分歧，你认为本轮黄金牛市还能持续多久？短期回调会是最佳入场时机吗？欢迎在评论区分享观点，觉得分析有价值别忘了点赞支持！
