就在刚刚 法拉利宣布了 11月4日，法拉利正式公布2024年第三季度财报，营收17.7亿欧元、EBITDA（息税折旧摊销前利润）6.70亿欧元、净利润3.82亿欧元，三项核心数据均大幅超过市场预期，同时明确维持2025年财务指引不变。但这份亮眼成绩单背后，却藏着销量下滑与区域市场分化的隐忧。 梳理来看，法拉利的业绩反差早有伏笔。2024年10月，公司刚将2030年纯电车型占比目标从40%砍至20%，转向“40%内燃机+40%混合动力+20%纯电”的平衡路线。 而三季度详细数据显示，这种战略调整已初见效果：尽管全球交付量3383辆，同比下降2.2%，但混合动力车型占比达55%，成为产品主力 。 更关键的增长密码藏在收入结构里。国海证券研报指出，三季度17.7亿欧元营收中，赞助、商业及品牌收入同比暴涨20%，主因新冠名赞助落地，而汽车及零配件收入增长则依赖定制化服务升级 。 法拉利CEO Benedetto Vigna也直言，个性化需求提升和产品组合优化是业绩增长的核心驱动力，且截至目前2026年前的订单情况依然乐观。 但光鲜数据难掩区域市场的明显裂痕。三季度中国市场交付量仅281辆，同比骤降29%，足足少卖了114辆，成为唯一大幅下滑的主要市场 。 反观欧洲、中东和非洲地区交付增长2%，亚太其他地区增长6.3%，区域表现严重分化。 更值得注意的是，这是法拉利自2016年来少数未在三季度上调全年指引的年份，市场担忧第四季度盈利或面临11%的环比收缩压力。 在我看来，法拉利的财报是奢侈品牌“以价补量”逻辑的典型体现——用定制化服务提价、品牌赞助变现对冲销量下滑，这种模式短期内能稳住利润，但并非长久之计。 中国市场的疲软信号尤其值得警惕，而此前下调电动化目标虽能降低转型风险，却也可能错失新能源高端市场的布局窗口。 维持2025年指引的底气，或许更多来自积压的订单，但如何平衡战略保守性与市场成长性，将是其接下来的核心考题。 各位读者有什么不同看法，评论区里聊一聊。法拉利
