市场复盘与分析：反弹有力度但量能不足，多主线机会需区别看待
今日指数收涨3个点，阳线形态类似长下影线，属于力度较强的反弹，但因未站上5日均线，整体仍显缺憾。
从个股表现看，全天3380家公司上涨，中位数涨幅0.41%，赚钱效应已连续三天保持良好；不过两市成交量仅1.87万亿元，较前一日继续缩量400亿元。量能持续下降不利于趋势性大涨的延续，且今日市场呈现“投机与趋势共存”的特征——投机端筹码未走弱，两端行情并行。
值得关注的是，这类受外部事件冲击的恐慌冰点，通常是优质买点。今年类似场景已出现三次，前两次分别为4月7日、10月13日的关税相关冲击，事后复盘可见，外围黑天鹅引发的恐慌开盘后，市场均能逐步修复上涨，这充分体现了当前市场买盘意愿的强劲。
权重端，茅台近期接连出招护盘：一是宣布以15亿至30亿元回购股份并注销，回购价格不超过1887.63元；二是推出300亿元中期分红方案，对应股息率约1.7%。对市值1.78万亿元的茅台而言，回购金额略显有限，但分红力度十分可观，对市场信心有一定支撑作用。
板块机会方面需重点区分：
• 科技股：存储芯片、半导体、CPO等方向仍缺乏有效承接，短期表现疲软，需降低反弹预期，即便出现回升也更偏向短期技术博弈。
• 投机主线：福建、海南板块呈“跷跷板”交替轮动，昨日强势的福建板块今日切换至海南，“玄学马”相关概念今日部分调整，投机节奏变化较快。
• 国产替代：外部发文明确未来数据中心建设需优先使用国产设备，直接利好“国产替代+自主可控”主线，相关领域可重点跟踪。
• 电力与算力基建：多重利好叠加支撑该方向逻辑：瑞银预测中国将开启为期10年的电力超级周期，周末核电/钍基熔盐堆技术突破进一步夯实基础；同时，AI算力爆发式增长导致数据中心电力消耗激增，北美缺电问题加剧，微软CEO纳德拉也明确表示“AI行业缺电而非算力过剩”。其中，AIDC（人工智能数据中心）供电系统（含固态变压器SST、高压直流HVDC）及储能方向，具备较强逻辑支撑。
• 海外联动：盘后消息显示，SK海力士在HBM4领域率先突破，已与英伟达谈妥价格，较上一代上涨50%，有望对相关产业链形成带动。
外围市场方面，美股三大指数集体收涨，纳指涨0.65%、道指涨0.48%、标普500指数涨0.37%，谷歌涨超2%创历史收盘新高，特斯拉涨超4%，英特尔涨逾3%；美国原油期货跌约1.6%，富时A50期指夜盘收涨0.50%，纳斯达克金龙中国指数涨0.15%，整体对A股开盘影响偏正面。
综合来看，当前市场大概率维持横盘震荡结构——大跌后会有资金博弈反弹，大涨后也会有资金主动控制风险。在缺乏强主线的背景下，市场风格偏向投机，操作策略需区别对待：短线投资者可重点关注与市场共振较强的方向，中长线投资者则建议减少操作频率，耐心等待明确机会。
