美国这次纳斯达克牛市，最终泡沫一定会破，但是泡沫破灭后一定会有一家公司成为大赢家，目前来看是谷歌，第一，在ai应用场景上逻辑最通顺，使用ai的第一个行为就是提出问题，交代任务，这简直就是为谷歌量身打造的，他有最贴近用户的入口，有最广大的用户基础。谷歌的主要收入来源于广告，而ai对广告的业务的赋能最直接有效。第二，他家的智能体是现在最好用的，公司有最强的技术研发能力，这是一家技术驱动业务的公司。第三，谷歌在自研芯片，挑战英伟达的垄断地位。第四，公司本身的业务非常赚钱，净利润率七姐妹中最高，市盈率最低才27，现金流充沛。
我为什么不看好英伟达呢，因为抛去ai宏达叙事来看，这就是一家制造业公司，而制造业是有周期的。只是现在所有人不断的往ai叙事中注入新的梦想，有限的拉长了这个周期，一旦有一天大家发现无论怎么提高算力，ai也不会更聪明了，那英伟达的梦想芯片就变成了库存，而且是两年后就会被淘汰的那种。
泡沫的本质是在高预期下的资本跃进，预期的效应随着资本的跃进边际递减，走到后期，稍微的不及预期，也会导致极大的波动。目前来看已经到了后期，但是还没到泡沫破灭的时候，但是很接近了。
