【H大咖年度策略｜宏观策略展望 2025.11.19】🔥趋势总览：2025年被定义为“变局前夜”，全球宏观环境面临流动性拐点（美联储降息）与地缘政治的再平衡。策略核心在于“攻守兼备”，在不确定性中寻找确定性的资产锚点。————————————1️⃣ 【全球资产锚点：黄金与美债】📍细分方向：贵金属 / 长久期美债🚀核心逻辑：对冲法币贬值与博弈降息周期。🔹宏观背景：尽管美国经济展现韧性，但降息大方向已定，美债利率下行将打开全球资产估值空间。同时，全球央行持续购金及地缘博弈常态化，使得黄金作为“硬通货”的配置价值依然显著，是对冲宏观波动的不二之选。🔹关键催化：美联储后续的降息节奏确认，以及任何地缘摩擦的升级，都将成为贵金属价格的助推器。2️⃣ 【A股核心策略：哑铃型配置】📍细分方向：红利低波（防守） + 新质生产力（进攻）🚀核心逻辑：在经济复苏斜率尚待验证的背景下，两头下注是最佳策略。🔹防守端：高股息、红利资产（如公用事业、能源、大行）提供稳定的类债收益，充当组合的“压舱石”，尤其在市场震荡期具备极高的安全边际。🔹进攻端：紧跟政策导向的“新质生产力”，聚焦具备国产替代逻辑的硬科技（半导体、高端装备）及具备出海能力的优势制造业。这是获取超额收益的弹性来源。3️⃣ 【国内经济：政策托底与内需修复】📍细分方向：财政发力方向 / 地产链企稳🚀核心逻辑：政策底已现，等待市场底与基本面底的共振。🔹行业动态：国内宏观政策正从货币宽松转向财政发力，重点关注化债政策落地后对地方财政的松绑，以及地产止跌回稳后对产业链（建材、家电）的边际改善。🔹关键催化：后续重大会议对财政赤字率的定调，以及内需消费数据的实质性回暖。————————————💡【策略总结】➤ 关键词：平衡。2025年不是单边牛市，而是结构性行情，切忌“满仓赌单一方向”。➤ 配置建议：一手抓“确定性溢价”（黄金、红利），一手抓“高赔率成长”（科技龙头、出海链）。➤ 宏观视角：外围看降息节奏，内部看财政力度。在“变局”来临前，保持组合的流动性与弹性是生存之道。
