锂矿股集体跌停，有色龙头ETF逆市吸金1.75亿！机构喊多牛市延续受美联储降息预期降温、日本国债波动引发全球市场震荡影响，11月21日A股三大指数集体收跌，有色金属板块同步回调——锂矿股成调整重灾区，盛新锂能、赣锋锂业、西藏矿业、天齐锂业等8只个股跌停，仅海亮股份逆市收红。聚焦行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格重挫5.62%，全天成交额超1亿元，交投保持活跃。值得关注的是，资金借道ETF逢跌布局迹象明显：该ETF当日获净申购8520万份，深交所数据显示其近5日累计吸金1.75亿元，反映市场资金对有色金属板块后市表现仍持乐观态度。核心催化：宏观+产业双重逻辑支撑1. 宏观层面：降息通道未改，板块上涨动力仍存美国9月非农就业人口大增11.9万人（远超市场预期5万人），提升了美联储12月暂不降息的概率，但机构普遍认为无需过度担忧。中信建投证券指出，只要美联储仍处于降息通道、未来降息预期未变，有色金属价格就具备持续上涨动力，板块行情并未终结。2. 产业层面：碳酸锂供需紧平衡，涨价逻辑未破11月以来碳酸锂期货主力合约持续走强，11月20日盘中一度突破10万元/吨，较年内5月30日低点累计上涨67%；虽因广州期货交易所上调交易手续费、设置交易限额降温，次日期货合约跌停，但产业基本面支撑犹在。据Mysteel数据，11月碳酸锂供给约11.5万吨、需求达12.8万吨，供需缺口1.3万吨，市场持续去库呈现供不应求态势。中信建投证券分析，当前碳酸锂供需矛盾已从供给端转向消费驱动，淡季消费不淡，订单支撑可延续至明年；中长期看，储能需求崛起叠加锂电全产业链涨价周期，行业基本面将持续改善，价格仍有上行空间。机构展望：有色牛市有望延续，三大主线受关注多家机构集体看好有色金属板块后市，中泰证券明确支持“有色全面牛市”观点，中信建投认为板块牛市有望进一步进阶，中信证券则预计大宗商品投资热度将持续。机构重点推荐三大主线：工业金属：铜、铝等供应受限且需求逐步复苏的品种；能源金属：锂、钴等受益于储能与动力电池需求爆发的标的；战略金属：黄金、稀土等具备战略属性的板块。投资思路：借道ETF把握板块贝塔行情有色金属板块内部景气度、驱动逻辑分化明显，单一金属投资风险较高。有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等核心细分领域，通过全覆盖布局可分散单一品种波动风险，更高效把握板块整体贝塔行情，适合作为投资组合的配置选择。风险提示有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，指数近5个完整年度涨跌幅分别为2020年35.84%、2021年35.89%、2022年-19.22%、2023年-10.43%、2024年2.96%，回测历史业绩不预示未来表现。基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见以销售机构为准。本文信息仅作参考，不构成投资建议，基金投资有风险，过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。
