牛市终结的底层规律：主线崩塌+趋势破位，A股恒生或迎深度调整每一轮牛市的核心逻辑高度统一：仅有一条绝对主线，主线的崩塌便是牛市终结的明确信号。上一轮牛市以新能源为主线，2021年新能源板块集体走弱，牛市同步落幕；而本轮牛市的核心主线是科技，10月底科技板块全面崩跌，实则已宣告本轮牛市终结——11月上证指数的尾部拉升，本质是诱多行情，对市场趋势毫无实质意义。这一牛市判定规则，同样适用于恒生指数，其趋势运行暗藏明确规律：1. 牛市启动阶段：突破关键蓝线压力位（需配合成交量放量确认，即紫圈信号）；2. 趋势巩固阶段：突破后回踩蓝线确认支撑（MACD同步出现绿柱）；3. 强牛进阶阶段：再次突破大平台新高后，若能在红线压力形成前完成MACD放量突破（即红圈信号），则蓝线压力将转化为强支撑，有效防御下一轮熊市，甚至推动指数突破历史新高。回看2017年恒生牛市，突破蓝线后经回踩确认，后续2020年熊市中，指数触及该蓝线后果然出现明确支撑，2021年初再度启动牛市行情；而2021年牛市的终结，正是受制于2017年牛顶形成的红线压力，完美印证了趋势规则的有效性。再看本轮恒生牛市的见顶逻辑：其直接受制于2021年牛市转熊过程中形成的蓝线压力。关键在于量能的背离——对比今年9月与去年10月的MACD量峰，前者明显萎缩，缺乏大级别牛市所需的量能支撑，因此触及蓝线压力后直接见顶转熊，逻辑清晰且直观。综合多方面信号判断，下周起A股与恒生指数或将进入持续调整阶段，全面步入熊市。对于那些在本轮牛市中获利却贪婪躺平的投资者，主力大概率将迫使其一吐所有利润，甚至倒赔本金；而唯有当前空仓观望的投资者，才有望成为散户中的最终赢家。
