蔚来三季度财报亮眼，总交付8.7万辆创历史新高，但产品结构暗藏危机。乐道品牌销量反超蔚来，成新主力，而旧款销量主力车型下滑超10%。新ES8降价策略成功，但多品牌分流客户的问题亟待解决。 1️⃣**销量结构反转**：乐道品牌三季度交付37,656辆，首次超过蔚来品牌的36,928辆。L90上市即热销2.1万辆，成为销量担当，而ET5/ET7等旧主力销量下滑超10%。 2️⃣**价格策略调整**：新ES8起售价40.68万（较上一代降10万），配合BaaS服务，购车门槛降至30万内，41天交付破万台，有效拉动整体销量。 3️⃣**多品牌隐忧**：蔚来、乐道、萤火虫三品牌并行，虽覆盖更广泛市场，但也分流了蔚来品牌核心用户。未来需平衡规模增长与品牌调性，避免高端社群凝聚力流失。 蔚来正以降价和多品牌策略冲击市场，但如何在销量增长与品牌价值间找到平衡点，仍是长期挑战。
