近期A股新股发行节奏明显加快，本周、下周各安排5只新股申购，短期提速态势显著，按

近期A股新股发行节奏明显加快，本周、下周各安排5只新股申购，短期提速态势显著，按此推算年发行规模或达200家左右，但截至目前今年实际发行104家、募资约1200亿，全年预计120家上下。市场核心矛盾在于“抽水”远超“注水”：今年仅29家公司退市，上市公司净增数量可观，而资金流出压力巨大。大股东减持堪称“抽水”主力，全年2800家公司发布减持公告，2200家完成减持，套现超4000亿，近几个月每周至少150家公告减持，本周更是超200家；IPO、增发定增等也持续分流资金。反观“注水”端，1400多家公司回购合计1375亿，叠加少量增持和新基金增量，与减持规模相比杯水车薪，再加上交易摩擦成本、税费等隐性流出，若无万亿级增量资金持续入场，市场难有持续上涨动力。政策效果不及预期：去年央行推出低息贷款支持增持回购，但机构和大股东参与意愿不足；曾被称“史上最严”的减持新规，如今约束力渐弱，减持潮卷土重来。年底行情需保持清醒：市场赚钱难度大，多数投资者难获利。即便央行6000亿净投放释放宽松信号，也难抵年底资金面紧张与“抽水”压力，难以推动市场立刻大涨。外部风险同样不容忽视，日元大概率12月19日加息，将冲击全球流动性与风险偏好，对A股不利。总结而言，年底行情不确定性高、“抽水”凶猛且外部风险临近，切勿被短期波动冲昏头脑、冲动追高，稳字当头方为上策。