就在刚刚，中国芯片赛道突然炸锅。 12月17日，中国高端GPU芯片初创公司沐曦（MetaX）在上海上市，首日股价一度暴涨超过755%，从发行价104.66元一路冲高至895元，随后虽有回落，仍维持在高位震荡，成为资本市场当天最耀眼的存在。 这并非个案。 就在不久前，另一家中国GPU厂商摩尔线程完成规模高达11亿美元的IPO，上市后股价同样暴涨超过425%。短时间内，两家国产GPU企业接连上演“疯狂行情”，释放出的信号已经非常明确—— 资本，正在集体押注中国芯片。 沐曦和摩尔线程生产的，正是当前全球最炙手可热的核心部件：GPU，用于人工智能模型的训练与运行。而在这个领域，长期以来几乎是英伟达一家公司独大。借助全球AI热潮，英伟达已经一度成为全球市值最高的公司。 但市场真正看中的，并不是沐曦今天能不能正面挑战英伟达，而是—— 中国是否正在被“逼”出一个完整的本土GPU生态。 过去几年，美国以公共安全为由，对中国实施高端芯片出口管制，北京则持续推动“国产替代”。正是在这种外部压力下，中国高端芯片产业反而获得了一个相对封闭、受保护的成长空间。 耐人寻味的是，外部环境正在发生微妙变化。 特朗普近日表示，已与中国代表达成一致，允许英伟达向中国出口H200芯片。这款产品在性能上仍落后英伟达最尖端芯片约18个月，但这已被外界视为——对拜登时期强硬出口管制的一次明显松动。 也正因如此，资本市场的逻辑变得更加清晰： 一边是短期内仍存在的技术差距， 另一边是政策托底、资本充沛、需求爆炸的国产替代窗口期。 Tech Buzz China创始人马睿就直言，出口管制实际上为中国高端芯片“创造了一个受保护的市场空间”，在政策支持与资金加持下，本轮周期对国产GPU企业而言，条件远优于以往任何阶段。 这也是为什么，除了沐曦、摩尔线程之外，寒武纪、壁仞科技、燧原科技等公司，正持续吸引资金涌入。 说到底，沐曦上市首日的暴涨，并不只是一次投机狂欢， 而是一场关于未来的集体布局—— 赌的是中国芯片能不能跑出来， 赌的是中美科技博弈下的新产业秩序， 赌的是“被卡脖子”之后，是否真的会诞生自己的英伟达。
