340 万桶俄油堵在中国近海，印度退单美国制裁，中国为啥不接？ 根据彭博社最新报道，至少五艘油轮载着大约340万桶俄罗斯乌拉尔原油，在中国东海岸黄海一带闲置，这数字比上周翻了一倍，创下五年多来的最高纪录。这些油本来是给印度的，结果印度买家突然拉闸，俄罗斯出口商只能掉头找中国接盘。 印度为什么退单？直接原因就是美国制裁升级。美国财政部不断扩大针对俄罗斯石油企业和运输船只的制裁名单，印度作为乌拉尔原油的最大买家，压力山大。过去几年，印度靠大折扣把俄罗斯油当宝贝，2024年高峰期一天能到200万桶以上，占印度总进口的三成多。可一旦被美国盯上，炼厂担心支付、保险、运输全出问题，就赶紧减量。数据显示，2025年10月印度从俄罗斯进口原油环比大跌38%，11月继续低迷，12月虽然有些炼厂恢复采购非制裁货源，但整体还是明显下滑。印度转头多买中东和非洲油，避开风险。 印度以前是乌拉尔原油的主力买家，订单一少，西部港口装好的船没地方去，只能往东亚跑。中国自然成了首选目标，毕竟中国是全球最大原油进口国，山东独立炼厂集群又是加工俄罗斯油的老客户。俄罗斯经纪人报价一降再降，甚至给出更大折扣，想赶紧清库存。 可中国炼厂为什么不接？说白了，不是价格问题，而是油本身不合适。中国买俄罗斯油，主要靠东部管道和港口供应的ESPO等级，那是一种轻质低硫原油，含硫量低、密度小，炼起来顺手，能多出汽油柴油这些高价值产品，正好匹配山东这些独立炼厂的设备配置。很多炼厂多年前就围绕ESPO优化了工艺，切换别的油种得花大钱改装置，还不一定划算。 乌拉尔原油正好相反，是典型的重质高硫油，含硫量高，炼制过程复杂，需要更多能源和催化剂，设备磨损快，出轻质产品比例低。算总账的话，就算表面折扣大，综合成本其实更高，有时候比买优质油还贵。独立炼厂本来利润就薄，成品油还得符合国家质量标准，不能随便冒险降品质。数据显示，中国从俄罗斯进口的原油，ESPO一直占大头，乌拉尔比例很小，就是因为这个硬性需求匹配问题。 有人说，中国干嘛不帮俄罗斯一把？贸易这事儿，讲的是互利，不是单方面施恩。中国买ESPO，是因为真能赚到钱，双方都受益。乌拉尔不合适，就算便宜摆在那，也不能硬塞给炼厂做亏本买卖。海关数据也证明，中国采购俄罗斯油一直很理性，2025年前几个月总量甚至还有小幅波动下滑，并没有因为地缘因素盲目多买。 过去太依赖印度这个不稳定大买家，美国一施压，印度就缩手，俄罗斯立刻面临库存积压。海运原油总量虽然还维持在每天三百多万桶，但浮动存储越来越多，价格也被压低，出口收入直接受影响。俄罗斯现在得赶紧找更多分散买家，或者调整折扣策略，不然类似滞留还会反复上演。 总的看，这340万桶油滞留黄海，本质上是制裁压力、需求错配和市场理性三者叠加的结果。俄罗斯想快速脱手，中国守住底线不接，印度在中间左右为难。油市波动大，但规则没变：合适才买，便宜没好货这话，在原油贸易里同样管用。
