美国已经明确说要坐庄炒铜了，但我要说点理性的。其实目前全球至少50%以上的铜，简单说就是当电线用了。大基建断崖后，铜的总使用量应该是断崖下跌的。至于电动车、机器人等才用多少铜？和基建动辄上百平方粗，几公里长的铜线比，随便一个省会的电线用铜量够全国电动车用的。 铜的需求从来都是跟着大基建走的，过去几十年全球铜价能有几次波动，背后全是基建投资在撑腰。可现在的情况是，全球大基建早就没了以前的劲头，已经开始断崖式下滑了。 就说咱们中国，2025年狭义的基础设施投资（不含电力）同比都降到-1.1%了，创了2020年以来的新低，公路运输、市政公共设施这些传统基建项目投资分别下降了4.7%和6.2%，很多地方的新开工项目数量比起前两年直接砍半，能拿到资金开工的项目少得可怜。 这可不是中国一家的情况，美国自己也一样，2013年之后他们的精炼铜消费量就一直稳定在160-180万吨，跟2001到2008年那时候超过300万吨的水平比，直接腰斩还多，核心原因就是他们的制造业转移和新建住宅市场低迷，基建跟不上了。 可能有人会说，现在电动车、机器人不是火吗？这些新兴产业肯定能补上铜需求的缺口。我告诉你，这纯属想当然，咱们算笔实实在在的账就明白了。 一辆纯电动车的用铜量确实比燃油车多，大概80到100公斤，看着不少，但架不住基数小啊。2025年全球新能源汽车销量预计能突破4000万辆，就算按每辆100公斤铜来算，全年用铜量也就400万吨左右。 可咱们再看看电网的用铜量，2024年全球电网光输配电这一块就用了1100万吨铜，是电动车用铜量的3倍还多，这差距简直是天壤之别。 再拿咱们身边的例子说，随便找个省会城市，比如广州，2025年光是电网升级、市政线路改造这些项目的用铜量就相当可观。 国家电网有个数据，每公里高压电缆大概要用2到3吨铜，一条特高压输电线路比如白鹤滩-江苏工程，单条线路的用铜量就高达5万吨。咱们就按一个中等省会城市每年新增和改造的高压电缆、配电网线路来算，一年下来用铜量至少得几十万吨。 而2025年咱们全国新能源汽车销量预计1500万辆，总用铜量也就135万吨左右，这意味着一个大点的省会城市一年的电线用铜量，真的就能顶上小半个中国电动车市场的总需求，更别说那些一线城市的电网用铜规模了。 机器人、AI数据中心这些领域的用铜量就更不值一提了。一个超大规模的AI数据中心看着唬人，用铜量也就几千吨，全国一年新建的AI数据中心加起来，总用铜量也赶不上一条特高压线路。 机器人就更不用说了，除了工业机器人用点铜，家用机器人那点铜含量简直可以忽略不计，跟基建项目里那些上百平方粗、几公里长的铜线比，连零头都算不上。 更关键的是，现在全球铜矿的供给其实并不紧张，2025年全球精炼铜市场的缺口也就30多万吨，而且很多矿山还在逐步释放产能。 可需求端的大头——大基建，已经实实在在地掉下来了，地方政府现在都在忙着化债，2025年新增专项债里有30%都用来化解隐性债务了，真正能投到新基建项目上的钱比去年还少了15.9%，没有资金支撑，基建项目根本开不了工，铜的需求自然就成了无源之水。 美国想靠坐庄炒铜牟利，根本就是打错了算盘。他们忘了铜价的核心支撑从来都是真实需求，而不是资本炒作。过去铜价上涨，哪次不是跟着全球基建热潮来的？ 现在基建热潮退去，光靠喊口号、拉资金炒作，就算能把铜价抬上去，也维持不了多久。等市场反应过来，发现根本没有那么多真实需求接盘，铜价只会跌得更惨，到时候那些跟风炒作的资本恐怕得血本无归。 说白了，铜就是基建的“影子”，基建兴则铜价涨，基建衰则铜价跌，这是铁打的规律。现在全球大基建已经断崖下滑，电动车这些新兴产业的用铜量根本撑不起半边天，美国非要逆势炒铜，只能是自欺欺人。 咱们普通人可别被这种炒作忽悠了，真以为铜价能一直涨，要知道脱离了真实需求的价格泡沫，迟早都会破裂。
