泰山财经记者林俊洁
近日，江苏银行股份有限公司（600919.SH，下称“江苏银行”）发布2025年度中期利润分配方案公告，拟向全体普通股股东派发现金股利合计约60.72亿元（含税）。
泰山财经获悉，这是该行连续第二年推出中期分红方案，在总资产逼近5万亿、稳坐城商行“一哥”宝座的背景下，稳健的分红政策既彰显了对股东的回报诚意，也折射出其在高速发展中寻求平衡的经营思路，而与此同时，资本消耗、业务结构、管理层交接等潜在隐忧也值得关注。
根据公告，本次利润分配以实施分红派息股权登记日登记的总股本为基数，向全体普通股股东每10股派送人民币3.309元（含税）。以2025年6月30日183.51亿股的普通股总股本计算，本次分红总额达60.72亿元（含税），占2025年半年度归属于母公司股东净利润202.38亿元的30%，分红比例与2024年中期保持一致。
回顾分红历史，江苏银行近年来的股东回报表现亮眼。2024年中期，该行每10股派3.062元（含税），分红总额56.19亿元；2024年年报分红39.35亿元，2023年年报分红更是达到86.25亿元。连续两年中期分红的推出，叠加稳定的年报分红政策，既体现了公司盈利能力的底气——2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润已达305.83亿元，同比增长8.32%，也为资本市场注入了稳定预期。
作为城商行龙头，江苏银行的经营业绩呈现诸多亮点。2025年前三季度，其总资产规模增至4.93万亿元，同比增长27.76%；营业收入671.83亿元，同比增长7.83%；净息差1.78%远高于行业平均水平1.42%，在42家上市银行中名列前茅。零售业务方面，客户资产管理规模突破1.6万亿元，手机银行APP月活客户超760万户，持续领跑城商行阵营；中间业务也稳步提升，2025年上半年手续费及佣金净收入同比增长5.15%。
然而，在亮眼业绩与稳健分红的背后，江苏银行的长期发展隐忧同样不容忽视。资本消耗压力尤为突出，截至2025年9月末，其核心一级资本充足率降至8.61%，较上年末下降0.51个百分点，距离国内系统重要性银行8.5%的监管红线仅差0.11个百分点，资本补充需求迫切。
这一问题的根源在于资产规模的高速扩张，2025年前三季度总资产较年初增长24.68%，而扩张主要依赖对公贷款投放——截至9月末，对公贷款余额16641亿元，占贷款总额比重超67%，且集中于制造业、基础设施等资本占用率高、易受宏观经济波动影响的领域。
业务结构失衡与资产质量风险也值得警惕。与对公业务26.26%的同比增速相比，2025年上半年零售贷款余额仅增长3.07%，其中个人经营性贷款和信用卡余额还出现下滑；同时，该行房地产业不良贷款率高达3.95%，信息传输、软件和信息技术服务业不良率1.84%，均高于全行平均水平。
2025年上半年，江苏银行在银登网挂牌9期个贷不良资产包，合计未偿本息达147.23亿元，反映出风险管控压力。此外，合规问题频发，2025年以来该行深圳分行、宿迁分行等因贷款管理问题收到多张罚单，上市以来累计被罚69次，罚款总额达5860万元。
业内人士看来，管理层交接问题也为江苏银行未来发展增添了不确定性。董事长葛仁余已临近退休年龄，其与前任打造的“黄金组合”逐步退出，而中层管理梯队中兼具技术背景与战略眼光的接替者储备不足。作为推动江苏银行数字化转型的核心人物，葛仁余主导研发的“智慧小苏”大语言模型等战略布局需要长期投入，未来管理层更替是否会影响战略连贯性，成为市场关注的焦点问题之一。
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