钙钛矿电池，对10家重要企业进行分析：1. 隆基绿能 全球光伏龙头，钙钛矿-晶硅叠层技术领跑者，2025年大面积叠层效率达33%+，建有西安1GW中试线，计划2027年投产。依托垂直一体化产业链，可快速分摊叠层技术研发与量产成本；叠加太空光伏实验室落地，打开新增长曲线。 核心风险是量产良率不及预期，需跟踪中试线数据释放。2. 协鑫集成 与协鑫光电深度绑定，建成100MW钙钛矿叠层中试线并通过TÜV认证，是国内量产进度最快的企业之一。计划2026年扩产至GW级，优先布局BIPV与户用市场；关联方技术授权+产线共享，大幅降低产业化风险。弹性来自叠层电池出货量增长，需关注成本下降速度与渠道拓展。3. 通威股份 硅料+电池片双龙头，先进电池实验室叠层效率达34.7%，处于全球第一梯队。依托高纯硅料与大尺寸硅片优势，可实现叠层电池关键材料自主供应；2025年底启动GW级产线规划，聚焦地面电站与大型储能配套。 风险在于传统业务盈利波动，需跟踪叠层技术产业化进度。4. 迈为股份 HJT设备龙头，钙钛矿激光划线+真空镀膜设备市占率领先，已获头部企业批量订单。全尺寸叠层设备研发完成，可适配182/210mm硅片；与高校合作开发柔性钙钛矿技术，布局BIPV与便携电源市场。业绩弹性来自设备订单释放，需关注下游扩产节奏与技术迭代风险。5. 捷佳伟创 国内唯一实现钙钛矿整线设备全流程覆盖的企业，覆盖镀膜、涂布、封装等核心环节，已交付多条中试线设备。2025年推出第三代高效叠层设备，良率提升至90%+，成本下降30%；绑定隆基、通威等龙头，订单储备充足。 核心逻辑是设备先行，产业化加速将持续拉动订单增长。6. 京山轻机 子公司晟成光电建成行业首个高效钙钛矿实验中心，具备整线设备供应能力，首台GW级溅镀设备已出口美国。聚焦BIPV专用设备，与极电光能、曜能科技等钙钛矿企业深度合作；布局钙钛矿组件自动化产线，提升量产效率。弹性来自BIPV市场爆发与设备出海，需跟踪海外订单落地情况。7. 万润股份 钙钛矿空穴传输材料（HTM）全球龙头，市占率超30%，产品已通过头部企业中试认证。自主研发的第三代HTM材料效率提升5%，稳定性达1000小时以上；产能规划匹配GW级量产需求，2026年将释放新增产能。 核心逻辑是材料壁垒高，产业化加速将直接拉动业绩增长。8. 旗滨集团 浮法玻璃龙头，ITO导电玻璃产能全球前三，透光率达94%，已稳定供应曜能科技、极电光能等企业。钙钛矿专用玻璃研发完成，具备高透光、低电阻、耐候性强等优势；计划2026年新建GW级专用玻璃产线，优先配套BIPV项目。弹性来自专用玻璃出货量增长，需关注下游产线投产进度。9. 帝尔激光 光伏激光设备龙头，钙钛矿TCO层/氧化物层激光刻划设备市占率领先，已获批量订单[__LINK_ICON]。2025年推出高效叠层专用激光设备，可提升刻划精度至微米级，良率提升5%；绑定协鑫、隆基等龙头，订单储备充足。 业绩弹性来自设备订单释放，需关注技术迭代风险与下游扩产节奏。10. 阿石创 溅射靶材核心供应商，钙钛矿金属靶材（金、银、铜）研发取得突破，已进入头部企业供应链。依托薄膜材料技术积累，可快速迭代靶材配方，提升钙钛矿电池导电性与稳定性；产能规划匹配GW级量产需求，2026年将释放新增产能。 核心逻辑是靶材为关键耗材，产业化加速将直接拉动业绩增长。
