美元指数重回100了。

这是去年11月以来第一次。

很多人问我怎么看。

我说三点。

第一，这次突破是假的。

中东打仗，油价涨，资金避险跑进美元。这是短期情绪，不是基本面。

美国经济没那么好。2月非农数据不行。债务34万亿，财政赤字2.4万亿。这些都是定时炸弹。

第二，美联储降息预期降温是暂时的。

市场现在觉得6月可能降息。但通胀压不住。油价一涨，CPI就起来。美联储不敢乱动。

但长期看，美国必须降息。不降息，债务利息都还不起。这是死局。

第三，美元长期还得跌。

2025年美元跌了快10%。这是八年来最差表现。

为什么？因为美国乱搞。特朗普加关税，搞贸易战。美联储独立性受冲击。全球都在去美元化。

现在回100，只是反弹。不是反转。

你看资金流向就知道。私人部门持有美元资产27万亿，占比80%。这些人不是傻子。一看不对劲，跑得比谁都快。