【中东化工断供·实战股池（甲醇+苯乙烯双主线）】

（逻辑：SABIC停摆+伊朗受阻→进口缺口→甲醇/苯乙烯暴涨→国内替代龙头受益）

一、甲醇主线（最稳、弹性大）

1. 宝丰能源（600989）— 甲醇绝对龙头（首选）

- 核心逻辑：国内最大煤制甲醇（1250万吨/年），成本比行业低300-500元/吨，自给率90%。
- 催化：中东供应收缩，进口量持续下滑，港口去库，价格站稳3200+。
- 优势：全产业链、高分红、抗风险强。

2. 金牛化工（600722）— 甲醇弹性王（短线）

- 核心逻辑：22万吨甲醇，营收占比99.75%，A股最纯甲醇标的。
- 弹性：甲醇每涨10%，业绩弹性50%+，短线资金最爱。
- 优势：低负债、高现金流、国资背景。

3. 华鲁恒升（600426）— 煤化工一体化

- 核心逻辑：甲醇+化肥双轮驱动，自用率80%，成本优势显著。
- 催化：甲醇涨价+春耕化肥旺季共振。

二、苯乙烯主线（弹性更强、波动大）

4. 荣盛石化（002493）— 苯乙烯全国第一

- 核心逻辑：浙江石化240万吨/年苯乙烯（国内最大），原料100%自给。
- 催化：SABIC停摆+国内检修，苯乙烯单月涨超40%。

5. 卫星化学（002648）— 轻烃化工龙头（避险优选）

- 核心逻辑：乙烷/丙烷来自美国，完全规避中东风险。
- 优势：C2/C3全产业链，丙烯酸全球第一，价差扩大、业绩稳增。

三、回避清单

- 纯下游EPS/ABS（成本大涨、需求弱）
- 依赖中东进口、无自给产能的小化工
- 高负债、现金流差的周期小票

四、操盘要点

- 仓位：甲醇3成、苯乙烯2成，分仓不重仓
- 触发：SABIC复产延迟、中东再冲突→加仓
- 止损：甲醇跌破3000、苯乙烯跌破9000→减仓

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