【三月数据仍很好，唯一负因素是伊朗】 3月份，国统局的制造业、非制造业商和综合PMI均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，重要的是，这是在一二月经济数据罕见飙升后的继续上升！可以确定：“十五五”开局之年的一季度gdp必然开门大红！        而且，三月份内需超预期超过外需，消费超预期大于其它，这都是好现象。       结构上，这几个特征很值得欣喜：一是“供强需弱”矛盾缓和，节后需求恢复速度快于供给，反映需求不足的企业占比有所回落；二是小型企业景气度快速上行，带动从业人员指数回升；三是外需向好和国内产业升级驱动下，高技术和装备制造业保持较快增长势头；        略有些负面的的是，受中东局势影响，价格指数加速上涨，而且原材料价格涨幅明显快于出厂价格，若此现象持续，将对企业利润空间构成压制（“滞”的影响）。       预计一季度GDP增速至少5.5%。伊朗局势影响有限，除非战事再持续超一个月，才需要对经济形势的见顶看多观点进行修正。