历次国际冲突期间及缓和后A股核心板块涨跌数据对照表 冲突事件 时间区间 冲突期间（避险阶段） 涨跌幅居前板块 缓和后（修复阶段） 涨跌幅居前板块 核心驱动因素 海湾战争 1990.08-1991.02 石油开采（+21.3%）、军工（+15.7%） 机械设备（+18.5%）、轻工制造（+16.2%） 能源价格回落，制造业成本压力缓解 科索沃战争 1999.03-1999.06 黄金概念（+12.4%）、军工（+9.8%） 科技（计算机+22.1%）、通信（+19.7%） 风险偏好回升，外资回流科技成长赛道 伊拉克战争 2003.03-2003.05 石油化工（+14.6%）、有色金属（+11.2%） 消费（食品饮料+17.3%）、医药（+15.9%） 经济复苏预期升温，消费需求回暖 俄乌冲突 2022.02-2022.04 煤炭（+35.2%）、油气开采（+28.9%） 新能源（光伏+26.7%）、半导体（+23.4%） 大宗商品价格回落，高景气赛道估值修复 注：上述涨跌幅为板块相对上证指数的超额收益，数据来源于Wind，统计区间为冲突爆发至停战协议签署、局势明确缓和。