九丰能源这次回购调价，直接把天花板从36.91元干到了65.76元，涨幅近80%！ 公司公告称，因近期股价持续高于原回购上限，为保障回购方案顺利实施，将回购价格上限大幅上调至65.76元/股，自4月7日起生效。截至公告日，公司已累计回购768.98万股（占总股本1.09%），耗资2.34亿元。关键看点：新上限较当前股价38.89元溢价约69%，这不仅是"护盘"，更是对内在价值的强硬表态。

更值得关注的是，这次调价的底层逻辑是公司正处于"煤制气+特气"双轮驱动的业绩爆发前夜。 公司拟投资不超34.55亿元建设新疆庆华煤制气项目二期，投产后将持有年产20亿方权益产能，预计年利润总额14.77亿元，全投资IRR达8.2%。特种气体方面，氦气产能已提升至150万方/年，并已为海南商发火箭发射提供液氢、液氧及氦气供应，深度绑定商业航天赛道。说白了，公司正在从"燃气贸易商"向"上游资源+特种气体"平台跃迁，回购调价是对这个新故事的提前定价。

对投资者来说，这次调价传递了两个明确信号：一是公司认为当前股价被低估，愿意用更高价格"扫货"；二是回购进度有望加速，此前因价格上限压制而放缓的回购，现在有了充足空间。 不过，2025年前三季度公司归母净利润12.41亿元，同比下降19.13%，短期业绩仍受气价下行和台风等偶发因素扰动。一句话：长线逻辑清晰，短期业绩承压。65.76元的上限是公司的"信心底"，但市场认不认，还得看煤制气项目接下来的实质性进展。
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