【电力基本面好转，算电协同标准+项目进入落地，看好电力链（国盛证券）】

算电协同从概念倡导→政策研究、标准制定、具体落地方向。

4月20日，国务院第十九次专题学习围绕“加快建设新型能源体系”作出系统部署。会议强调充分挖掘可再生能源供给潜力、促进新能源集成融合开发；加快推进新型电网建设、构建新型配电系统、完善储能设施、人工智能赋能电网数智化转型。

4月21日，工信部进一步明确“正在开展算电协同政策研究和标准制定”，将引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局。

各地区“十五五”规划陆续发布，多次强调“绿电+智算”融合发展，加快绿电园区建设。

供需紧平衡下，电价超预期上涨。

4月广东省现货电价快速上涨，从4月5日217.4元/兆瓦时上涨至4月14日678.0元/兆瓦时，显著超过372.14元/兆瓦时的年度长协均价。

需求端修复：二产用电维持修复，气温快速上升下空调负荷提前启动。

供给端收紧：煤电机组处于年度检修的高峰期，气电成本端价格处于高位，阴雨、弱风天气较多情况下新能源相对出力不足。

建议关注：

低估值&高股息：川投能源、国电电力、华能国际、宝新能源、申能股份；

算电协同：涪陵电力、晶科科技、豫能控股；

电价预期改善&价值重估：中国核电；

风险提示：上游燃料涨价成本提升；电力交易风险；数据中心落地不及预期。

来源：国盛证券