【催化密集，风偏回暖，加强关注锂电新技术机会（国金证券）】

近期催化： 弗迪电池ceo何龙表态储能要发展，必须考虑钠电池，曾毓群表态钠电有望替代30-40%现有市场；4月8日，国内半固态电池龙头清陶能源向港交所递交IPO申请；4.21宁德科技日发布钠电、凝聚态、新一代麒麟&神行等新技术。

未来潜在催化： 4.25北京车展、5.13深圳CIBF展，技术催化密集发生。

1、固态电池：从欣界、双登、清陶等进展看，半固态电池逐步在低空、3c、电动工具、储能等领域落地应用，产业已处在更为广泛的商业化探索；全固态电池逐步从中试迈向量产能力的形成，吉利、长安等预计在26年开展装车测试，产业沿着技术和工程两方面向前推进。

2、钠电池：钠在地壳中的储量是锂的400-1200倍，原料成本仅为锂的1/50，且我国资源自给充足，有效规避锂价波动风险，具有长期战略意义；根据中科海钠，26Q1钠电池电芯成本已降至0.35-0.40元/Wh，与磷酸铁锂电池的价差缩小至0.10-0.15元/Wh，性价比逐步提升；25年钠电市场以储能和轻型动力为主，26年有望进一步打开车端市场。

3、复合铜箔：复合铜箔通过将铜箔2/3的铜换成塑料实现降铜降本，是长期降本方案；十五五提出加快复合集流体技术攻关，近期阴极辊方案和全金属极耳方案重大突破，行业内企业获得头部客户技术授权，今年预计实现产业化。

投资建议：风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会： 1）固态电池：宏工科技、纳科诺尔、灵鸽科技、利通电子、厦钨新能、中一科技等；2）钠电池：维科技术、普利特、鼎胜科技、万顺新材、容百科技、振华新材、中科电气等；3）复合集流体：胜利精密、三孚新科、英联股份、东威科技、宝明科技等。

来源：国金证券