俄罗斯中央银行已意识到俄罗斯预算赤字不断扩大的风险日益增加

俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌琳娜表示，俄罗斯央行认为2026年俄罗斯支出增加和出现基本预算赤字的风险依然存在。

在董事会会议后的新闻发布会上，纳比乌琳娜表示，尽管经济增长放缓，但监管机构仍继续谨慎地将关键利率下调了 50 个基点。她表示，俄罗斯央行对预算抑制通胀的作用不如以前那么有信心了。

“虽然预算参数尚未公布，但讨论仍在进行中。我们理解这种风险（结构性基本预算赤字不断扩大）确实存在。这种风险确实存在，而且已经加剧。我们现在可能对预算在预算法中设想的抑制通胀作用缺乏信心，”她说道。

纳比乌琳娜重申了央行一贯的论调，即预算支出越高、结构性基本赤字越大，货币政策就会越紧缩。

“与预算相比，更高的结构性基本预算赤字意味着什么？这意味着更多资金将通过预算渠道流入经济。这意味着私人信贷空间正在萎缩。我们将把这一点考虑在内，”纳比乌琳娜说。

纳比乌琳娜解释了今天谨慎举措背后的理由，指出通胀风险的上升（包括中东战争和预算问题）要求在利率决策上采取更加谨慎的态度。

由于支出增长过快以及石油和天然气收入低迷，俄罗斯2026年第一季度的联邦预算赤字比年度预测高出近四分之一，增至4.58万亿卢布，占GDP的1.9%。

2025 年，预算赤字比最初计划高出近五倍，占 GDP 的百分比创下 2020 年以来的最高纪录——5.7 万亿卢布，占 GDP 的 2.6%。
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