【消费数据跟踪】2026年，考虑到下游餐饮出现弱复苏迹象，同时餐饮供应链龙头企业兼具产品结构提升及出海增量，或许有“双击”机会。海天核心品类稳定增长，小品类持续放量；颐海B端和海外延续高增，直营商超拓展推进亮眼。步入26Q1，受益于春节较晚备货周期拉长+低基数，安井、千味、三全收入均实现双位数正增。连锁板块，巴比25H2推出小笼包新店型，锅圈推出调改大店模型，味知香推出“靖哥哥”现炒新模型，新业态催化同店提升。零食景气仍在，渠道结构分化。1）收入端，零食板块开门红整体兑现良好，渠道端格局显著分化，量贩、电商及会Y制商超景气度领跑行业，量贩依托去中间化、高性价比与高周转逻辑持续扩容、集中度提升，会Y店凭借精选SKU与质价比优势成为第二增长曲线，电商则由规模扩张转向控价稳盘与费效优化，多渠道布局完善的企业业绩韧性更强。2）盈利端，2025 年部分原料高企叠加低毛利渠道占比抬升压制板块净利率，26Q1部分原材料价格迎来边际回落，龙头企业毛利率、净利率同步修复；后续随成本红利持续释放、渠道及产品结构优化，龙头有望逐步释放业绩弹性。