随着能源收入走低，俄罗斯经济增长势头放缓

俄罗斯经济势头似乎正在减弱，近期数据显示2026年初经济再次出现疲软迹象。根据俄罗斯官方统计数据，在2023年至2024年大部分时间实现稳健增长后，该国国内生产总值（GDP）在2026年1月（-2.1%）和2月（-1.5%）均出现同比收缩，凸显出乌克兰战争爆发四年多来，俄罗斯经济面临的压力日益加剧。

正如下面图表所示，这一降温趋势伴随着化石燃料出口收入的逐步下降——化石燃料出口收入仍是俄罗斯经济模式的关键支柱。2022年俄乌战争初期引发冲击后，俄罗斯经济表现出的韧性超出了许多人的预期，并在2023年至2024年期间恢复稳定增长。根据CREA（气候与能源分析中心）《俄罗斯化石燃料追踪报告》的数据，这一反弹得益于仍处于高位的能源收入：尽管2022年月度平均收入峰值超过300亿欧元，但在随后两年的大部分时间里，能源收入稳定在200亿欧元左右。

然而，最近这两项指标均出现走弱。2025年，月度出口收入已下滑至150亿至200亿欧元区间，同时GDP增长显著放缓，在2025年下半年接近停滞，随后在2026年初转为负增长。尽管近期因美以与伊朗冲突升级导致燃料价格飙升，暂时提振了出口收入（及GDP增长），但整体趋势仍呈下行态势。这不仅反映出俄罗斯对化石燃料收入的持续依赖，也体现了日益加剧的结构性压力——包括乌克兰对石油基础设施的袭击，以及西方制裁的长期影响，这些因素继续限制着俄罗斯政府实现出口市场多元化的能力。