Token赛道核心概念一、Token工厂（纯正Token计费/量产龙头）

1. 润建股份 002929：Token工厂总龙头，五象云谷，2000亿Token/小时产能，按量计费落地

2. 东方国信 300166：MeshToken全链路，电信百亿Token大单核心中标方

3. 优刻得 688158：算力转卖Token，智谱/DeepSeek核心词元服务商

4. 华胜天成600410：电信Token大单最大份额，政务Token主力

5. 神州数码 000034：华为昇腾，月产8000亿Token国产工厂

- 南威软件603636：政务Token，分钟级1亿+Token产能二、Token出海（模型直接卖Token）1. 昆仑万维 300418：Token出海总龙头，天工大模型全球API售卖

2. 天娱数科 002354：东南亚/中东模型Token出海，高毛利

3. 中文在线 300364：多模态内容Token消耗+出海变现三、底层算力芯片（Token算力心脏）1. 海光信息 688041：国产DCU龙头，推理算力核心

2. 寒武纪 688256：思元系列AI芯片，大模型推理主力四、算力IDC/智算底座（Token生产基建）1. 润泽科技 300442：字节icon/DeepSeek液冷智算，Token核心底座

2. 首都在线 300846：智谱全球算力节点，Token推理核心

3. 鸿博股份 002229：绑定出海大模型，海外Token算力主力五、配套硬件（光模块/液冷）1. 中际旭创300308：800G/1.6T光模块，算力网络核心

2. 英维克 002837：液冷温控龙头，高密度Token算力必备

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