医药医疗：创新药五年新低，翻番行情明日启动

当前医药医疗板块持续调整，多只创新药个股跌破五年新低，估值压至历史极值区间，严重低估 。中证创新药指数PE仅35倍左右，处于近五年20%分位以下，部分龙头PE低至15倍，较AI等高估值板块形成显著洼地 。

低估核心逻辑清晰：其一，行业基本面拐点确立，2025年板块整体扭亏，龙头企业盈利兑现，海外BD授权频发，商业化能力显著提升 ；其二，政策强力加持，生物医药纳入国家新兴支柱产业，医保扩容与商保衔接打开增长空间 ；其三，资金逆势布局，北向、社保、保险持续加仓，长线资金悄然吸筹 。

五年一遇的布局窗口已至，翻两到三倍行情或从明日启动 。当前恐慌情绪出清充分，估值与业绩严重背离，安全边际极高。把握加仓、建仓良机，重点关注管线优质、出海兑现的龙头与超跌绩优标的，切勿错失底部黄金坑。