多重利空集中落地，纳指大幅回调
隔夜纳指大幅走弱，科技、芯片板块遭遇集中抛售，本轮下跌由多重利空共振催化。超强非农数据推升加息预期，经济景气压制降息空间，十年期美债收益率冲高至4.53%，高利率环境大幅压制高估值成长股性价比。
博通财报AI营收大增，但季度业绩指引不及预期、行业竞争加剧，盘后大跌带动全球半导体走弱，韩股、欧洲芯片同步下行。谷歌大额股权融资加码AI基建，市场担忧行业烧钱过快、现金流承压；多家AI独角兽即将大额IPO，阶段性分流二级市场存量资金。
下周美联储新任主席首次议息，政策不确定性攀升，叠加露露乐蒙下调业绩指引，高通胀持续削弱居民消费力。当前美股整体估值逼近互联网泡沫时期，高位估值容错率偏低。
盘面呈现明显分化，道指跌幅有限，小盘股盘中走强，资金从高位AI、芯片出逃，转向医疗、必选消费、金融等低估值防御板块，全市场进入风格轮动周期。
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