做空动能释放殆尽！这两天全球股市将出现绝地反击！包括A股吗？上周五晚间，美科技股受美联储加息预期升温、叠加英伟达缩减存储用量的市场传闻影响大幅下挫。AI芯片两大龙头英伟达、美光深度回调，也给周一亚太市场带来明显承压。今日日韩股市全线大跌，日经225指数下跌3.85%，韩国综合指数暴跌超8%。反观中国资产，由于上周五已提前调整，A股、港股今日跌幅明显小于外围市场，大盘下跌1.7%，恒生指数跌幅仅1.22%。虽说A股当下相对抗跌，但并不值得乐观。近大半个月以来，市场始终运行在下行通道，上周五大盘更是有效跌破60日均线，中短期趋势转弱风险加剧，也是全球主要股指里唯一失守60日线的指数。就连单日大跌超8%的韩国综指，目前依旧站稳在30日均线附近。代表市场真实情绪的微盘股走势更是惨淡，整体跌幅达到大盘的三倍，今日更是创下自3月美伊冲突以来的阶段新低，弱势表现在全球市场中格外突出。在林林哥看来，近期外围市场与A股同步调整，但下跌逻辑截然不同，后续走势也会出现明显分化。结合周末梳理的盘面逻辑，美股及亚太市场本轮回调，核心诱因就是加息预期与AI行业传闻。本轮全球行情本质就是AI主导的牛市，市场当下最担忧的并非美联储加息，而是AI产业景气度是否出现拐点。美股、韩国股市均由AI龙头领涨，一旦AI行情走弱，对整体市场冲击极大。好在英伟达CEO黄仁勋已针对相关传闻作出正式回应：公司仍会大规模使用HBM高带宽内存，目前缩减用量只是受限于供应链供给不足。企业也会持续联动上下游伙伴，全力保障内存供应、优化硬件使用方案。这番表态直接打消了市场对行业景气度下滑的顾虑，缩减存储用量只是供需紧张下的无奈选择，而供不应求恰恰印证了行业高景气。利空澄清之后，上周五美科技股尚未出清的做空动能，今日基本得以充分释放，短期大概率快速止跌，重新回归上行趋势。同样是AI板块带动下跌，A股的调整逻辑和外围市场有着本质区别。A股AI算力板块在上周五午后就率先走弱，今日延续颓势并出现破位迹象，这和周末监管层表态密切相关。证监会主席吴清在中国证券投资基金业协会会议上明确提出，要强化逆周期思维，引导行业打造可持续的中长期收益，坚决整治押注单一赛道、基金风格漂移、高位发行等乱象，杜绝盲目追求规模、赚取短期快钱的行为。同时要求统筹发展与风险防控，把控创新节奏，严厉打击概念炒作、过度投机、伪创新等行为。不难看出，监管直指近期资金抱团炒作AI赛道、投机氛围浓厚等问题。也就是说，A股AI板块调整，并非市场担忧产业基本面走弱，而是监管主动引导降温，属于政策层面的阶段性调控。AI是当下全球股市的核心人气主线，调整诱因、性质存在差异，也就决定了A股和外围市场后续走势会继续分化。结合过往走势不难判断，美股韧性极强，往往只会在重大利空影响下出现阶段性回调，利空落地后便能快速修复。如果本轮走势延续以往规律，本周美科技股逐步反弹企稳，美股三大指数便不会持续走弱，除A股、港股外的多数亚太市场也会同步跟进反弹。而A股AI主线面临的调整压力要复杂得多。首先是监管降温带来的持续影响。在公募基金抱团炒作赛道的界定标准落地前，不少原本坚守AI赛道的公募资金会被动减仓，进一步压制板块走势。同时，监管严控基金高位发行，直接切断了流入AI板块的增量资金。AI板块体量庞大，失去增量活水支撑，调整压力自然会持续放大。其次，场内多路主力资金顺势调仓。除公募外，券商自营、量化私募等短线资金也在借机离场。量化资金虽不是本轮下跌的导火索，但板块趋势走弱后，其程序化交易会加速抛售，放大盘面波动。最后，散户情绪加剧市场波动。经历过此前两轮深度回调，场内投资者持仓信心不足，盘面稍有震荡便容易出现跟风抛售，形成负向循环，进一步拖累行情。综合来看，即便外围AI板块止跌回升，受多重因素制约，A股AI算力板块也很难同步企稳。不少投资者好奇，一旦AI这条核心主线走弱，出逃资金是否会转向其他板块，走出“一鲸落万物生”的普涨行情？关于这一点，林林哥在上周五的文章中就已分析过。上周五AI算力大跌时，确实有部分资金短暂流向机器人板块，当日也出现超三千只个股逆势上涨，但机器人板块冲高回落明显，足以说明该方向仅承接了少量资金，场外资金整体观望情绪浓厚。今日市场走势也印证了这一判断，机器人板块再度冲高回落，跌幅跑输大盘，此前的个股普涨也转为大面积下挫，两市近4600只个股收跌，市场亏钱效应全面扩散。林林哥认为，短期之内，AI主线回落很难带动其他板块集体走强，“一鲸落万物生”的局面基本不会出现。资本市场资金逐利而行，AI板块能持续吸引巨量资金，根源在于扎实的产业景气度。资金从AI流出后，仅有小部分会尝试布局其他方向，大部分资金在找不到优质标的时，会选择持币观望，并不会盲目进场。归根结底，多数低位板块长期横盘，并非单纯被AI分流资金，而是自身缺乏基本面与题材亮点，无法吸引主流资金入驻。当然这也并非否定其他赛道的机会。只是短期来看，出逃资金会保持谨慎，不会贸然切换方向。待市场整体情绪企稳后，离场的大资金会结合消息面、行业基本面重新布局，打造新的市场主线。未来行情机会，依旧会集中在有真实业绩、产业逻辑支撑的领域，资金既可能回流算力赛道，也会在机器人、创新药、商业航天、锂电、能源设备等方向挖掘新机会。