并购重组进入倒计时，方正证券整合落地渐行渐近

受券商“一参一控”监管硬性要求约束，中国平安需在2027年底前完成方正证券与平安证券同业竞争整改，两大券商并购重组已进入关键倒计时阶段 。

自平安入主方正证券后，整合铺垫工作持续落地。2025年9月双方投行业务率先完成统一整合，财富管理渠道、智能投顾系统全面打通，多家营业部启动客户资源互通；公司相继处置瑞信证券股权、闲置物业等非核心资产，回笼资金清理历史包袱，管理层、财务体系已由平安团队全面接管 。目前同业竞争整改方案已报送证监会，市场普遍预期2026年二三季度将正式披露吸收合并预案，大概率以方正证券为上市主体整合平安证券资产。

随着合规期限持续临近，重组审批、资产交割等流程将加速推进。若合并落地，新券商将实现投行、财富、资管业务协同扩容，打造大型综合券商平台。不过重组仍需通过监管审核、股东大会表决，审批进度、方案细节存在不确定性，投资者需留意公司后续公告，理性看待重组预期带来的行情波动。
风险提示：本文信息仅供参考，不构成投资建议，重组推进存在审批不及预期、方案调整等不确定性。