被动元件涨价全面落地，风华高科、三环集团迎量价双击长周期
被动元件全品类涨价潮正式铺开，电阻、MLCC同步进入供需紧平衡行情。全球第二大晶片电阻厂厚声官宣6月21日上调0201至1206全系列报价，原有定价全部失效，渠道统一重新议价。国内龙头风华高科端午前夕抢先上调全系列电阻，单次涨幅20%-30%，调价力度显著高于台厂，两岸产品价差快速收窄，直接抬升台系厂商后续涨价空间，新一轮提价周期已然启动。
MLCC赛道供需拐点同步确立，渠道低端通用型号库存基本清空，原厂控货惜售意愿强烈，节后行业或将迎来集体涨价，7月全品类货源预计全面紧缺。日韩头部大厂7月调价方案陆续落地，市场预估高端料号最高涨幅可达40%。多家国际机构持续上修今明两年MLCC需求预期，下月大概率再度上调增速，此前87%的需求增速测算严重低估行业景气度。
AI算力、新能源车双重需求爆发，叠加日韩厂商收缩中低端产能、聚焦高毛利AI/车规产品，行业头部订单排产逼近30周。扩产周期长达18至24个月，设备交付周期制约新增产能释放，供需缺口短期无法弥补。风华高科、三环集团依托本土产能优势，同步承接海外溢出订单，涨价红利叠加国产替代提速，业绩弹性持续释放。
本轮涨价并非短期成本反弹，而是产业结构性紧缺催生的中长期行情，被动元件高景气周期持续确定，国内阻容龙头充分受益价格上行与份额提升双重红利。
风华高科(SZ000636) 三环集团(SZ300408)