算力金属概念爆发，算力硬件扩产不中断 对应金属实物需求持续释放

周一算力金属概念爆发，掀起涨停潮，中钨高新、金钼股份、厦门钨业、东方钽业、锡业股份、云南锗业等多股涨停。据财联社，2026年以来，多种算力金属迎来供给收紧、需求爆发共振窗口期，以致于价格飙升。锡价自去年11月30万元/吨上涨至当前约40万元/吨，钽锭价格较去年年末涨幅高达158%；铟价从年初至6月中旬涨幅约60%。

全球约70%钽资源用于钽电容、高温合金、半导体溅射靶材三大领域，是AI算力基础设施、航空航天产业不可或缺的关键原材料。锡用量方面，从需求端出发，AI服务器单机耗锡是传统服务器的4倍以上，从先进封装到光模块焊点，每个环节都在加锡。此外还有多种金属在算力产业链中有应用，比如铜在算力线缆、液冷散热、PCB基材上有需求；铝则在液冷散热、氮化镓散热衬底等方面有应用。

本轮算力金属涨价具备实体需求支撑，在AI硬件设施建设中形成真实实物消耗；全球云厂商持续加码AI资本开支，算力硬件扩产不中断，对应金属实物需求持续释放。东兴证券分析认为，伴随能源转型、新质生产力建设、算力资本扩张周期到来，相关金属需求逻辑已从传统工业周期驱动，切换至长期结构性增长驱动。以钽为例，短期全球钽供需格局无根本性变化，钽价中长期大概率维持高位。