昨晚纳斯达克指数单日跌351个点、跌幅1.32%。

看似不少，但我们要拆开看——道指反而是涨的（+0.29%），跌的全压在科技一端。

谷歌暴跌超5%（DeepMind诺奖级科学家跳槽Anthropic的消息砸的），SpaceX一口气摔了16.4%，亚马逊-4.75%、微软-3.18%，英伟达倒是扛了（-0.97%）...

但架不住七巨头里六个在拖后腿。

所以我觉得这不是什么系统性风险，本质就是——AI交易短期跑太猛、杠杆太满，碰到一个小石子就滚下山。

韩国市场更夸张了。

今早KOSPI盘中一度暴跌超5%，因KOSPI 200期货跌5%触发sidecar熔断机制，程序化交易暂停5分钟，三星电子跌超5%、SK海力力士跌近6%，外资早盘净砸超2万亿韩元。

AI/半导体连涨后获利盘集中兑现 + 杠杆堆太厚（散户高杠杆融资持仓）+ 美联储鹰派预期压估值。

涨的时候一路逼空，跌的时候就是踩踏。

杠杆市就是这个德性，不新鲜。我严重怀疑它会不会像我们2015年的杠杆牛市一样。

A股昨天冲完，今天也冲不动了。

今天沪指最高点摸到4175，然后掉头——完美给到这个位置就回头了。

这，跟我昨晚说的4175，默契的呼应！

乍一看指数小绿，但你别被指数骗了：

全市场3386家上涨、2026家下跌，涨幅中位数大约+0.7%。

大盘情绪，肉眼可见的在回升。

跌的是权重和前几天的高位抱团科技，涨的是散落在下面的小票和低位品种。

换句话说：指数冲不动了，但"老登们的票"终于喘上气了。