电子化学品三大核心标的江化微 核心优势：国内湿电子化学品龙头，高纯硫酸、显影液、剥离液等光刻配套液体系列完备，覆盖晶圆制造、面板、光伏全产业链；本土高纯试剂量产壁垒深厚，批量进入国内头部晶圆厂验证供货，产能持续扩产匹配国产替代需求，配套仓储、高纯运输一体化服务体系成熟。 受益逻辑：国内晶圆产线持续扩产拉动高纯试剂刚需，半导体材料国产替代进程加速；先进制程对超高纯化学品需求提升，产品单价与毛利率同步上行；面板、光伏赛道同步放量打开第二增长曲线，下游芯片国产化政策持续催化估值修复。

安集科技 核心优势：抛光液、抛光垫双主线布局，半导体CMP材料国内稀缺自研厂商，适配逻辑、存储、先进封装多类制程；材料配方自主可控，打破海外厂商长期垄断，客户覆盖中芯国际、长江存储等核心晶圆厂，研发迭代速度匹配国内先进制程升级节奏。 受益逻辑：国内先进制程、存储芯片扩产带动CMP耗材需求持续增长；国产晶圆厂降供应链风险，加速本土材料导入认证；高端抛光产品逐步实现进口替代，产品结构升级增厚盈利；半导体自主可控长期政策红利支撑业绩与估值双向提升。

彤程新材 核心优势：光刻胶全品类布局平台，覆盖g/i线、KrF光刻胶及配套感光材料，子公司科美特电子特气形成材料协同；具备光刻胶树脂、光引发剂上游原料自研自产能力，全产业链成本优势显著，客户覆盖面板、功率半导体、存储芯片，细分赛道投资布局完善，现金流稳健。 受益逻辑：光刻胶作为芯片核心刚需材料，国产替代空间广阔；功率半导体、面板产能持续扩张拉动中低端光刻胶放量；上游关键原料自给降低对外依赖，抵御原材料价格波动；行业周期底部估值低位，半导体国产替代大周期下股价弹性充足。