零售业首次负增长。怎么了？于东来说了答案。2026年5月，中国社会消费品零售总额同比下降0.6%。这是自1995年有记录以来，除疫情外首次出现负增长，即便有“五一”和“618”预热加持也未能逆转。
于东来的“答案”，在于用胖东来的逆势增长，指出了传统模式的根本症结：
戳破“通道费”泡沫：传统零售靠向供应商收取进场费、促销费盈利，这种模式导致商品品质让位于利润，净利率被摊薄至1%-2% 甚至亏损。而胖东来摒弃所有通道费，毛利率15%-20%（低于行业平均），净利率却高达约6.4%。
证明“信任”即价值：在行业整体下滑时，胖东来2026年上半年销售额145亿，同比增长24%。于东来用透明价格、极致服务和员工高福利（基层月薪近万元、年休140天），证明了赢得消费者信任才是零售的本质。于东经营方式 于东来经营方式 于东来创业故事 于东来人生感悟 东来于东来 零售底层逻辑 国内零售数据 5月消费复盘
因此，负增长并非因为大家“不花钱”，而是旧模式已走到尽头。于东来的“答案”就是：回归商业本质，用真诚和品质重建消费信任。