本周周评（2026.07.11‑07.15）

一、盘面总览

本周A股弱势震荡下行，五个交易日日线走出四阴一阳，多周期共振下指数加速探底寻底，空头情绪集中释放。周线收带上下影线巨阴，月线收长阴、季线收中阴，大盘中长期上行趋势进入弱势调整阶段。市场结构分化极端，前期领涨的科创、算力、半导体赛道后半周集中兑现杀跌，超跌新能源、基建、医药防御板块小幅轮动修复，高位获利盘出逃意愿强烈，存量资金避险情绪持续升温，指数重心持续下移。

量能层面分析本周7.11-7.15沪深京全市场总成交额13.15万亿，日均成交2.63万亿；上周总成交14.54万亿，日均2.91万亿，本周日均成交额较上周缩量2800亿，属于典型缩量阴跌格局，场外增量资金观望情绪浓厚，场内仅存量博弈。当前30日日均成交额3.07万亿、60日日均成交额2.93万亿，本周日均成交已跌破两条中长期均量线，交易活跃度显著回落，多头进攻动能持续衰减。后续成交量能否企稳放大、主力资金回流力度，将直接决定短线反弹的高度与持续性。

二、盘面结构分析

本周资金高低切换特征极为鲜明，上半年涨幅偏高的AI算力、光模块、存储芯片、半导体设备成为资金主要减持方向，拥挤交易结构出清叠加海外科技股回调扰动，赛道抛压集中释放。机构批量兑现高位题材利润，择优布局中报业绩确定性强的低位标的，短线游资操作节奏加快，板块延续性极差，轮动碎片化。季线收阴意味着近两年季度级上涨行情首次承压，中长期做多信心明显弱化；中短期维度，大盘原有震荡箱体下沿被击穿，技术支撑失效，后市走向完全取决于三大核心要素：主力资金回流幅度、成交量缩放、政策消息面托底力度以及外围市场环境稳定性。

三、多周期技术指标研判

K线结构

日线四阴一阳，短暂单日修复后再度加速回落，短期均线全部空头排列，行情由震荡偏弱转为单边下行；周线收盘跌破5周均线4037.81，周线趋势正式转弱；月线收阴开启月度级别调整，季线收中阴，中长期上行逻辑遭遇考验。15/30/60分钟短周期KDJ持续下行，深度超卖但并未形成有效底背离，仅存在技术性修复需求，回调压力并未彻底出清。

MACD与均线

日线MACD绿柱持续放大，空头力量不断增强；周线MACD快慢线拐头向下，上行动能彻底衰减；季线MACD红柱大幅收缩，季度级别行情走弱信号明确。上方压力均线：周线MA5=4037.81、MA10=4071.36，双重均线构成反弹强压制；下方中期支撑MA60=3869.66，是中期趋势强弱分水岭。

关键点位研判

1. 短线第一支撑：3927-3940，短期情绪强弱分水岭，本周已反复试探；

2. 中长期极限支撑：3869（60周均线），一旦有效跌破，C浪深度杀跌正式开启，中长期趋势彻底走弱；

3. 短线压力区间：4000-4038，5周线所在位置，反弹第一重阻力；

4. 中期关键压力：4258.86，前期M头形态高点，只有放量站稳该位置，大盘才能修复重回上行通道。

四、下周行情路径预判

下周属于下跌后的技术性修复窗口，指数惯性下探后，大概率迎来超跌反抽，但反弹性质仍需观察资金与量能配合，划分两条概率路径：路径一（高概率）：惯性下探后震荡修复。指数小幅回踩极限支撑区间，短周期超卖催生技术性反弹，高位科技赛道弱势震荡，低位医药、基建、顺周期板块轮动护盘，整体维持结构性分化，反弹高度受限，以震荡磨底为主。路径二（低概率）：缩量阴跌延续。成交额持续萎缩，日均成交继续低于2.6万亿，主力资金持续净流出，指数有效跌破3869中期支撑位，本轮调整级别放大，开启更深一轮探底行情。

五、板块层面

AI算力、光模块、存储芯片、半导体设备进入阶段性深度回调，交易拥挤度出清，仅算力PCB、服务器整机等业绩稳健细分小幅逆势抗跌；创新药、CRO医药板块依托政策利好走出防御性修复行情；新能源、基建、低位周期资源股小幅轮动补涨；白酒、大众消费板块需求预期偏弱，持续震荡低迷。后市科技主线能否止跌企稳，直接决定大盘指数的反弹空间。

六、综述

本周多周期同步收阴，季线两年内首次收阴，中长期上涨格局遭遇实质性考验，月线、周线抛压集中显现，日线空头完全占据上风。现阶段日均成交额跌破中长期均量，增量资金缺位，市场已经由震荡整理转入弱势探底周期，下周惯性下行之后的技术性反抽，仅定义为下跌过程中的修复行情，而非趋势反转。本轮调整尚未出现明确的底部结构，周线级别暂无有效底背离信号，抄底时机仍需等待缩量企稳、资金回流、关键支撑守住三重确认。下周的资金流向、成交规模、国内稳市场政策、外围流动性预期，将决定本轮反弹的高度与持续性，操作上以规避高位赛道、布局低位业绩洼地为主，严控仓位，耐心等待底部结构完整构筑完成。