A股下跌四大核心原因 外部扰动：美股AI、半导体回调，美债收益率走高，全球风险偏好下降，外资阶段性流出成长股。 内部调仓兑现：上半年AI、算力涨幅过大，中报业绩窗口期机构锁定收益，高位筹码集中抛售。叠加新股、解禁分流市场流动性。 资金负循环：两融持续减仓，存量博弈无增量资金，破位后量化止损放大下跌。 技术破位恐慌：沪指接连失守多重关键支撑，个股普跌，市场情绪冰点。