周五全球科技股集体重挫，市场情绪还没修复，周末利空消息扎堆袭来，实在很难让人安心休整

1、Kimi K3复刻“DeepSeek冲击”，直接点燃美股抛售情绪。隔夜费城半导体指数跌幅接近2%，相较前期高点累计回撤20.3%，正式迈入技术性熊市。过去两年市场对AI产业链的核心逻辑十分统一：大模型性能持续升级，算力采购需求同步走高，云厂商不断加码资本开支，芯片、存储、数据中心等上游硬件供应商同步受益。但如今DeepSeek、Kimi等国产大模型以低成本实现高性能突破，多项核心指标甚至反超海外头部模型，彻底打乱美股原有定价逻辑。海外巨头陷入焦虑：每年投入万亿级资金扩张算力，倘若最终无法落地通用人工智能、跑通完整商业闭环，巨额投入或将全部付诸东流。值得一提的是，马斯克二度公开点赞K3模型，直言该模型基准测试表现十分亮眼，绝非客套评价，足以印证这款国产模型具备实打实的硬实力。

2、海外科技巨头在AI资本扩张上出现明显分歧。谷歌、OpenAI、亚马逊依旧维持大额投入节奏，而特斯拉、Meta的扩张策略已然转向保守。马斯克选择将闲置AI算力对外出租变现，Meta也在规划推出算力租赁业务；与此同时，Anthropic正和三星洽谈定制自研AI芯片。种种动作都能看出，企业重心已经从盲目扩产，转向提升资本使用效率。后续巨头是否会持续大手笔加码算力投入，或将成为此轮AI硬件板块持续下行的核心压制因素。

3、美国向三星、SK海力士索要利润分成，给本就承压的韩国半导体再添一重打击。此轮全球科技杀跌的导火索之一便是韩国市场去杠杆，本周末韩国没有任何对冲利好，反而迎来重磅利空：美国贸易代表官员明确表态，美方有权共享三星、SK海力士的高额经营利润。这一举动直接掐住韩国半导体产业命脉，三星与SK海力士合计占据韩股过半市值，叠加国内去杠杆进程尚未收尾，多重利空共振之下，下周一韩国股市大概率会遭遇大幅震荡。近数月已有超千亿美元华尔街资金从韩国股市撤离，在高位把筹码全数转手给本土散户。如今美方再度出台压制政策，待韩国市场完成深度去杠杆、股价充分释放风险后，不排除海外资金再度入场抄底。

市场也并非全无积极信号：不少投资者晒出长鑫科技打新中签结果，本次新股中签率大幅提升，堪称普惠式打新福利，沪市持仓市值超百万的投资者，基本都能斩获1至2签。

另外尽管本周市场持续大跌，资金却借道股票ETF逆势布局，7月全月累计净流入规模突破3200亿元，实现连续十日净买入。

这意味着抄底资金正在加速进场，当前空头力量占据上风，多头短期承压。但只要增量资金持续承接筹码，市场趋势就有望迎来反转，期待后续多头迎来反击行情。