SHEIN走完十年IPO长征还差最后一程


据英国媒体Mlex消息，近日英国竞争上诉法庭（CAT）开庭，某跨境企业正式指控SHEIN逼迫供应商签署独家排他协议，类似国内“二选一”，借助自身平台强势地位限制竞品发展，并向SHEIN索要经济赔偿。

庭前听证会上，其律师直言，大量中小供应商高度依赖SHEIN订单，平台手握绝对话语权，以此施压商户放弃与其合作。双方还就案件覆盖范围、经济取证标准展开辩论，而当下SHEIN正第四次冲击港股IPO。

与此同时，公司核心管理层也将完成历史性交棒。据路透社（新加坡）7月13日独家消息，三名知情人士透露，SHEIN执行董事长唐伟（Donald Tang）将在港股IPO临近收尾时卸任，创始人许仰天（Sky Xu）接任董事长，亲自统筹上市投资者路演，长达数年“职业经理人对外、创始人幕后”的格局就此终结。

管理层更迭消息曝光同期，SHEIN上市时间表也明晰。7月10日证监会正式下发境外上市备案通知书，结束持续多年的审批僵局。市场消息显示，企业将于7月16日参与港交所IPO聆讯。

但这份备案通知书并非上市通行证，文件明确提示：备案仅确认申报信息，不代表管理层认可企业投资价值，企业仍需通过港交所、香港证监会双重审核；若12个月内未能完成上市，还需重新更新备案材料。简单来说，证监会只是发放了入场资格，真正的上市闯关才刚刚过半。

回顾SHEIN坎坷上市路，堪称跨境企业典型范本：2023年赴美递表受阻、2024年伦敦上市卡在国内备案环节、2025年港股备案失效，2026年二次秘递才拿到备案批复。持续多年的海外摩擦、欧美各国高额罚款、舆论争议，直接造成估值大幅缩水。叠加本次英国反垄断诉讼，SHEIN面临的外部压力再度升级。欧洲多国早已出台针对快时尚的严苛法案，法国近年累计开出数千万欧元罚单，如今又新增同业“二选一”反垄断指控，机构投资者势必重新评估企业长期经营风险。

对于SHEIN来说，走完十年IPO长征只差最后一程。但海外反垄断诉讼、跨境审查、估值缩水多重难题叠加，也增加了变数。