近日，《菲律宾每日问询者报》抛出的一份重磅数据，让菲律宾政经界彻底炸了锅。

数据显示，在 2022 年至 2023 年间，中菲签署的庞大投资与基建项目中，高达 95% 仅仅停留在纸面承诺，至今未能动工；勉强宣布开工的 4.8%，如今也几乎处于全面停滞状态，犹如泥牛入海。

这组冷冰冰的数据释放了一个极其明确的信号：中国对菲律宾的投资增量，目前已基本归零。

这份 7 月 11 日刊发的实地调查报告，出自菲律宾国立大学副教授阿尔文・帕纳奥之手，所有统计样本全部取自菲政府对外公示的合作备忘录、贷款协议与基建签约文件，不存在外界臆造的数据水分，等于本土媒体亲手撕开了本国政府对外宣传的光鲜遮羞布。

翻看马科斯执政初期对外释放的宣传通稿，那段时间菲方官员走到哪都要高调罗列数十项中菲合作清单，从棉兰老铁路、苏比克克拉克干线铁路到卡利瓦大坝、区域产业园，动辄宣称百亿级外资落地，声称能一举解决马尼拉常年拥堵、南部能源短缺、灌溉设施老化几十年的民生难题。

当时不少菲律宾民众真的信了这份蓝图，期待家门口能通上新铁路、新建供水大坝缓解旱季缺水困境，结果两年时间过去，民众等来的不是工程机械进场施工，而是大批签约文件锁在政府档案室无人过问。

少数 4.8% 所谓开工项目，操作套路更是看得人哭笑不得。

统一流程就是挑选一块空地举办盛大奠基仪式，邀请内阁高官到场拍照、媒体全程直播造势，仪式结束后施工队原地解散，现场围挡一围再无动静，连基础清表作业都没有完整做完，纯纯一场服务政治宣传的摆拍秀。

想要看懂这份离谱数据有多反常，直接对比近二十年四届菲律宾政府的中资项目落地统计，反差感会拉满。

帕纳奥完整整理了 2001 年至今所有中菲合作项目完工进度，数据曲线完全跟着双边外交风向起伏。

阿罗约 2001 至 2010 年执政阶段，双边沟通克制务实，海上分歧优先通过谈判管控，不盲目依附域外势力炒作对立，这段时期中方投资基建项目完工率稳定在 31.4%，跨河大桥、乡村灌溉工程批量交付使用，民生红利看得见摸得着。

等到阿基诺三世上台，全盘推翻前任温和路线，主动炒作海上争端、单方面推动所谓仲裁闹剧，双边关系跌至低谷，中资项目完工率直接腰斩跌至 14.3%，七成以上合作协议搁置，大批规划铁路直接封存归档。

杜特尔特 2016 年上任后迅速纠偏，明确搁置海上争议优先发展本国经济，主动修复双边经贸渠道，中菲合作直接迎来二十年黄金周期，项目完工率飙升至 38.5%，另有 17.3% 项目持续稳步施工，两项数值均创下历届政府最高纪录。

那段时期落地的迪格宁电站、DITO 第三电信运营商、攀华钢铁园区、两座跨帕西格河大桥，全是实打实投产通车的硬核项目，2022 年中方对菲协议投资额突破 1610 亿比索，长期坐稳菲律宾第二大外资来源国席位。

仅仅政权交接短短两年，落地率从巅峰直接跌至近乎归零，95% 项目彻底卡死在签约环节，这种断崖式下滑绝非单纯市场波动可以解释，核心症结完全出在马尼拉自身的政策摇摆。

马科斯政府长期执行一套自相矛盾的双重标准，嘴上反复对外宣称经贸合作和海上问题分开处理，希望持续获取中方资金、农产品出口市场与产业链配套支持，实际行动却持续加码域外军事合作，2023 年新增四处 EDCA 军事基地，多处点位紧贴北部海岸线，持续制造海上摩擦。

基建、铁路、水利这类大额长线投资，资本最看重长期稳定的合作环境，动辄数十亿资金投入，建设周期长达五到十年，企业必须持续评估地缘风险、政策变更、资产回收可能性，一旦双边氛围持续紧绷，资本必然收缩新增投入，避免后期项目中途叫停造成巨额亏损。

最典型的例子就是总投资 9.4 亿美元的苏比克 - 克拉克铁路，这是杜特尔特时期敲定的中菲最大政府间基建项目，原本规划打通吕宋岛工业走廊，盘活克拉克机场与苏比克港口联动经济带。

2023 年 9 月菲律宾财政部单方面发函，主动取消中方配套贷款申请，官方对外说辞是贷款谈判推进缓慢，可明眼人都清楚，同期菲方已经转头联系日本、韩国、印度资本寻求接盘，试图彻底替换中方融资渠道。

折腾两年多，美日韩没有一家愿意拿出同等规模长期低息官方贷款，西方资本给出的融资附加条件苛刻到离谱，不仅贷款利率高出中方一倍以上，还要求菲律宾出让沿线土地开发、矿产开采优先权益，远超原本中菲合作的对等框架。

马尼拉当初笃定靠拢域外阵营就能换来千亿级投资承诺，美日菲三方峰会期间菲方公开喊话，计划五年引进千亿美元外资摆脱对华依赖，口号喊得震天响，兑现结果却一地鸡毛。

美方落地商业投资仅有十余亿美元，全部是市场化企业零散投资，没有任何国家级基建专项贷款兜底，随时可以撤资离场；菲方主动申请的美军装备升级贷款长期搁置，赴美谈判关税优惠也只换来微幅下调，本土农产品出口反而受到美方贸易壁垒限制。