公募基金二季报全部披露完毕，几组数据细细研读，冲击力十足。主动权益基金电子行业持仓占比达到42.9%，站上历史极值。科技主题基金规模从5040亿飙升至9418亿，增幅高达87%，反观其余赛道基金规模仅上涨9%，资金正全速涌向科技赛道。
细分数据更加极端，单季度电子板块加仓21.5个百分点，仅半导体赛道就贡献14.4个百分点增量。基金前十大重仓股当中，八只归属电子、通信行业，中际旭创单一标的持仓占比3.86%，意味着市场每百元权益仓位，近四元集中押注在同一只个股上。
拿来和2021年牛市顶峰对比就能看清变化，当年市场前三大行业合计持仓才42.6%，前十重仓囊括白酒、电池、银行，板块分布均衡。如今榜单高度集中，风格极致偏向双创科技。
并不是否定科技赛道长期价值，AI产业向上的产业趋势真实存在。但当机构持仓抵达历史极值，行情逻辑就会发生转变。股价走势不再单纯取决于赛道基本面优不优秀，更要看场外还有没有增量资金持续入场承接。抱团走到后期，一旦新增资金枯竭，仅仅存量筹码松动，就极易引发剧烈震荡。兴业证券统计的二季度基金持仓变化，也直观展现出本轮资金抱团已经走向极致。